1、下列关于投资项目债券融资的表述中，正确的是( )。

　　A.企业可以执行决定发行普通企业债券

　　B.企业债券资信评级较高的，需一较高的利率发行

　　C.可转换债券利率一般高于普通企业债券利率

　　D.发行可转换债券可能会造成股权的分散

　　正确答案： D

　　答案解析：本题考查的是债权方式融资。企业债券融资是一种直接融资，只有实力强、资信良好的企业才有可能发行企业债券，在国内发行企业债券需要通过国家证券监管机构及金融监管机构的审批。发行债券通常需要取得债券资信等级的评级，债券评级较高的，可以以较低的利率发行，而较低评级的债券，则利率较高。可转换债券是企业发行的一种特殊形式的债券，在预先约定的期限内，可转换债券的债券持有人有权选择按照预先规定的条件将债权转换为发行人公司的股权，故可能会造成股权的分散。可转换债券的发行条件与一般企业债券类似，但是由于附加又可转换为股权的权利，可转换债券的利率一般较低。由上可见，A.B.C不正确。

　　2、将目标项目资产所产生的独立的、可识别的未来收益作为抵押，通过信用增级计划在资本市场上发行具有固定收益率的高信用等级债券，这种融资方式称为( )方式。

　　A.BOT

　　B.ABS

　　C.TOT

　　D.PPP

　　正确答案： B

　　答案解析：本题考查的是ABS融资方式。BOT即建设-营-交，是由某个公司发起，其他公司参加，向当地政府提出建议或申请建设和经营某项目的许可。所谓 TOT融资方式，即移交-营-交，是从特许权经营方式BOT而来的一种新型方式。PPP即公共部门与私人企业合作模式，是指政府与民间投资人合作投资基础设施。ABS即资产证券化的简称，具体表述为：将某一目标项目的资产所生产的独立的、可识别的未来收益(现金流量或应收账款)作为抵押(金融担保)，据以在资本市场上发行具有固定收益率的高档债券来筹集资金的一种项目融资方式，可见只有B正确。

　　3、期初向银行贷款1000万元人民币，年利率为5%，按年付息，期限3年，到期一次还清贷款，资金筹集费为贷款额的3%，所得税税率为25%，简单计算该借贷资金税后资金成本为( )。

　　A.4.59%

　　B.5.32%

　　C.6.55%

　　D.7.94%

　　正确答案： A

　　答案解析：本题考查的是所得税后的债务资金成本。所得税后资金成本=所得税前资金成本×(1-所得税税率)。

　　4、在确定项目债务资金结构比例时，可借鉴的经验不包括( )。

　　A.大型基础设施项目的负债融资应以长期债务为主

　　B.适当安排一些长期负债可以降低总的融资成本

　　C.先偿还利率较高的债务，后偿还利率较低的债务

　　D.外汇还款币种一般应选择软货币

　　正确答案： B

　　答案解析：本题考查的是资金结构分析。

　　5、下列有关资金的时间价值的说法中正确的是( )。

　　A.资金的时间价值是劳动者新创造的价值增值

　　B.利润是资金的时间价值的唯一表现形式

　　C.资金本身就能表现出其真正的价值

　　D.不同时点发生的现金流量可以直接进行比较

　　正确答案： A

　　答案解析：本题考查的是资金时间价值的概念。劳动者在生产劳动过程中新创造的价值形成资金增值。这个资金增值采取了随时间推移而增值的外在形式，故称之为资金的时间价值。资金时间价值在商品货币经济中有两种表现形式：利润和利息。由于资金存在时间价值，不同时点发生的现金流量不能直接进行比较，资金必须与时间结合，才能表示出其真正的价值。

　　6、某企业年初向银行借得一笔款项，有效期利率为10%，偿还期为5年，如果采用等额还本付息方式还款，每年某企业需要偿还164万元。现企业决定采用到期一次还本付息式还款，则到期偿还的本利和是( )万元。(2008年真题)

　　A.625

　　B.825

　　C.902

　　D.1001

　　正确答案： D

　　答案解析：本题考查的是年值与终值的相互变换。

　　7、某投资项目的单因素敏感性分析中，基本方案对应的销售量为0.8万台，年，财务内部收益率为25%。当产品的销售量减少10%时，该项目的财务内部收益率降低到22%，则此时的敏感度系数为( )。(2008年真题)

　　A.0.30

　　B.0.83

　　C.1.20

　　D.1.36

　　正确答案： C

　　答案解析：本题考查的是敏感度系数的计算。

　　敏感度系数是项目效益指标变化的百分率与不确定因素变化的百分率之比，计算公式为：

　　E=ΔA/ΔF=[(22%-25%)/25%]/(?10%)=1.2

　　8、某投资项目达产后每年的可变成本为4 000万元，产品销售单价为23万元/吨，营业收入与成本费用均采用不含税价格，单位产品营业税金及附加为0.2万元/吨，项目设计生产能力为500吨。在采用生产能力利用率表示的盈亏平衡点为60%的情况下，其年固定成本为( )万元。(2009年真题)

　　A.1 704

　　B.2 840

　　C.2 900

　　D.4 440

　　正确答案： D

　　答案解析：BEP(生产能力利用率) =年总固定成本/(年销售收入-年总可变成本-年销售税金及附加) ×100%

　　年总固定成本=60%×(500×23-4000-500×0.2)=4440(万元)

　　9、投资项目的有关各方可能会有不同的风险;同一风险因素对不同主体的影响也是不同的。这体现了风险的( )特征。(2008年真题)

　　A.客观性

　　B.可变性

　　C.层次性

　　D.相对性

　　正确答案： D

　　答案解析：本题考查的是不确定性与风险的性质。不确定性与风险有客观性、可变性、阶段性、多样性、相对性和层次性等特征。相对性体现在：对于项目的有关各方 (不同的风险管理主体)可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响是不同的甚至截然相反。

　　10、并非所有的投资项目都要进行经济分析。下列类型的投资项目，不一定要进行经济分析的是( )。(2009年真题)

　　A.具有自然垄断特征的项目

　　B.关系国家经济安全的项目

　　C.大型重工业项目

　　D.产品具有"消费非排他性"的项目

　　正确答案： C