第八章　融资方案分析

　　一、简答题

　　1、已知社会风险投资收益率3.5%，市场投资组合预期收益率15%，某项目的投资风险系数1.5，则采用资本资产定价模型计算的该项目普通股资金成本是多少。

　　2、公司某一建设项目拟通过发行优先股来筹措资金，面值100元，发行价格101元，发行成本率2%，每年付息一次，固定股息率5%，优先股资金成本是多少。

　　3、某企业委托金融机构代理其债权的发行和兑付工作，该企业拟发行的债券面值为100元，发行价格100元，5年期，到期一次还本付息;债券发行费率为债券面值的1.5%，债券兑付手续费率为债券面值的0.3%。如果要将债券的资金成本控制在10%以内，则债券的票面利率不应超多少?

　　4、银行贷款100万元，年利率为6%，按年付息，期限3年，到期一次还清贷款，资金筹集费为贷款额的4%，所得税率为25%，简单计算该借贷资金税后资金成本是多少?

　　5、某股份有限公司拟投资项目的融资方案为：金融机构贷款2000万元，税后资金成本为5%;发行优先股500万元，资金成本为10%;企业通过证券市场配股筹集1500万元，资金成本为15%。该融资方案的税后加权平均资本成本是多少?

　　6、某企业普通股股票市价为每股24元，第一年末发放股息每股3元，以后每年递增1.5%，普通股资金成本是多少?

　　7、什么是资金结构优化?

　　8、什么是比较资金成本法?

　　9、比较资金成本法必须具备两个前提条件是什么?

　　10、比较资金成本法的程序?

　　11、项目资金结构决策分为哪两类?

　　12、某公司拥有长期资金17000万元，其资金结构为：长期债务2000万元，普通股15000万元。现准备追加融资3000万元，有三种融资方案可供选择：增发普通股、增加长期债务、发行优先股。企业适用所得税税率为25%。公司目前和追加融资后的资金结构如下表，分析哪种融资方案更优。

　　13、什么是资产证券化?

　　14、资产证券化的特点是什么?

　　15、资产证券化的作用?

　　16、从可度量角度，资产证券化产品定价的影响因素有哪些?

　　17、某公司有两项资产欲打包进行资产证券化出售，各资产预期现金流如下表，投资收益率y=8%，求证券价格应定为多少?

　　18、假设某资产进行证券化出售，资产预期现金流如下，假设第一年投资收益率为y=9%，求证券价格应定为多少?

　　取γ1=9%，ε服从标准正态分布N (0, 1)。

　　19、PPP项目资产证券化的现实意义?

　　20、PPP项目资产证券化的基础资产主要包括几种类型，分别是什么?

　　21、以收益权为基础开展PPP项目资产证券化的三种模式是什么?

　　22、PPP项目收费模式有哪些?

　　23、某企业评估人员决定采用成本法评估企业价值，逐项评估了企业的可确值资产，评估结果为：机器设备2200万元，厂房700万元，流动资产1400万元，土地使用权价值400万元，商标权100万元，负债1800万元。则企业价值为多少?

　　24、在估计公允价值时采用的成本法的两个步骤是什么?

　　25、某企业预计未来五年的收益额为100万元、120万元、150万元、160万元和200万元，根据企业的实际情况推断，从第6 年起，企业收益额将在第五年的水平上以2%的增长率保持增长，假定资本化率为10%,计算评估企业的价值。

　　26、企业预计未来五年的收益为32万元、60万元、73万元、65万元和67万元。假设该企业的折现率和资本化率均为10%用年金法估测该企业的企业价值。

　　27、对于并购企业，普通股有哪些优点?

　　28、优先股融资对于并购融资企业存在的缺点有哪些?