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自考《国际财务管理》章节试题:第5章

来源 :中华考试网 2017-06-13

自考《国际财务管理》章节试题:第5章

  第五章

  【题5—1】某美国母公司在中国的子公司下一年预计能获得税后收益RMB3500万,估计折旧费为RMB500万。预期汇率变化从年初的RMB8.00/$1,变化到年末的RMB7.75/$1。试分析汇率的变化对美国母公司的影响。

  【题5-1】答案

  (3500+500)÷¥7.75/$-(3500+500)÷8.00/$=-$16.129(万元)

  减少母公司以美元表示的营业净现金流量$16.129万元。

  【题5—2】AHD公司是一家母公司设立在美国的制造性跨国公司,在中国设有一家百分之百控股的子公司CHD。产品有60%在中国销售,40%出口欧美等国。中国子公司本土生产,雇佣本国劳动力,但由于技术原因,所有的原材料必须进口。厂房及设备的年折旧费用为RMB1 000 000,公司所得税税率为40%,另外,CHD公司尚有债务RMB8 000 000,年利率为8%。全部产品销售收入以人民币为计价单位。汇率没有变动之前的资产负债表和利润表分别如下表所示:

  资产负债表

资 产

负债及权益

现金

RMB 2 000 000

应付账款

RMB 3 000 000

应收账款

8 000 000

长期负债

8 000 000

存货

3 000 000

股东权益

14 000 000

厂房及设备净值

12 000 000

总计

RMB25 000 000

总计

SEK25 000 000

  利润表

项目

金额

国内销售收入(600 000@25)

出口销售收入(400 000@25)

总收入

减:总营业成本

借款利息(8%)

其他付现费用

折旧

税前利润

减:所得税(40%)

税后利润

加:折旧

营业净现金流量(RMB)

营业净现金流量($)(RMB8.00/$1)

RMB15 000 000

10 000 000

25 000 000

12 000 000

640 000

5 000 000

1 000 000

RMB 6 360 000

2 544 000

RMB 3 816 000

1 000 000

RMB 4 816 000

$ 602 000

  假定有三种情况:

  (1)只有汇率从RMB8.00/$1变化为RMB8.16/$1,其他所有因素都没有变化;

  (2)成本与售价随RMB贬值而同比例变化,销售数量保持不变;

  (3)国内售价上升2%,国外售价上升4%,并由此使国内销售量增加4%,国外销售量增加4%。同时假定营业成本增加大约3%,而其他付现费用增加2%。

  要求:请分析汇率变动对该公司未来3年所产生的影响。(设公司采用的折现率为20%)

  【题5—2】答案

  (1)只有汇率从RMB8.00/$1变化为RMB8.16/$1,其他所有因素都没有变化:

  营业现金流量=4 816 000÷RMB8.16/$1=$590 196

  -118039.22(元)

  (2)成本与售价随RMB贬值而同比例变化,销售数量保持不变:

  利润表

项目

金额

国内销售收入(600 000@25.5)

出口销售收入(400 000@25.5)

总收入

减:总营业成本

借款利息(8%)

其他付现费用

折旧

税前利润

减:所得税(40%)

税后利润

加:折旧

营业净现金流量(RMB)

营业净现金流量($)(RMB8.16/$1)

RMB15 300 000

10 400 000

25 500 000

12 240 000

640 000

5 000 000

1 000 000

RMB 6 620 000

2 648 000

RMB 3 972 000

1 000 000

RMB 4 972 000

$ 609 314

  现金流量表

年度

项目

人民币

美元

1

营运活动产生的现金流量¥4 972 000

 

 

减:额外的投资(¥125 000+60 000)

4 787 000

586 642

2

营运活动产生的现金流量

4 972 000

609 314

3

营运活动产生的现金流量

4 972 000

609 314

3w

额外的投资回收

185 000

22 672

 

合计

14,940,000

1 827 942

  (3)国内售价上升2%,国外售价上升4%,并由此使国内销售量增加4%,国外销售量增加4%。同时假定营业成本增加大约3%,而其他付现费用增加2%。

  利润表

项目

金额

国内销售收入(624 000 @25.5)

出口销售收入(416 000 @26)

总收入

减:总营业成本

借款利息(8%)

其他付现费用

折旧

税前利润

减:所得税(40%)

税后利润

加:折旧

营业净现金流量(RMB)

营业净现金流量($)(RMB8.16/$1)

RMB15 912 000

10 816 000

26 728 000

12 360 000

640 000

5 100 000

1 000 000

RMB 7 628 000

3 651 200

RMB 4 576 800

1 000 000

RMB 5 576 800

$ 560 882

  现金流量表

年度

项目

人民币

美元

1

营运活动产生的现金流量¥5 576 800

 

 

减:额外的投资(¥432 000+90 000)

5 054 800

619 461

2

营运活动产生的现金流量

5 576 800

683 431

3

营运活动产生的现金流量

5 576 800

683 431

3w

额外的投资回收

522 000

63 971

 

合计

16 730 400

2 050 294

  AHD公司未来三年经济风险预测表 单位:元(美元)

 

未贬值

不变

销量不变,成本售价按比例变动

售价、成本、费用变动

最初3年预期现金流量

1

602000

590196

586642

619461

2

602000

590196

609314

683431

3

602000

590196

609314

683431

3(W.C)

 

 

22672

63971

贬值与未贬值比较:其预期现金流量增加或减少

1

 

-11,804

-15,358

17,461

2

 

-11,804

7,314

81,431

3

 

-11,804

7,314

81,431

3(W.C)

 

 

22,672

63,971

预期现金流量变动的现值(按20%的报酬率计算)

1

0.833

-9,833

-12,793

14,545

2

0.694

-8,192

5,076

56,513

3

0.579

-6,835

4,235

47,149

3(W.C)

0.579

13,127

37,039

增加的现值

 

 

-24,859

9,645

155,246

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