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2022年中级会计职称《财务管理》备考练习题及答案十五

来源 :考试网 2021-09-20

  1、某企业的资本结构中,产权比率(负债/所有者权益)为2/3,债务税后资本成本为10.5%。目前市场上的无风险报酬率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则平均资本成本为()。

  A.14.76%

  B.16.16%

  C.17.6%

  D.12%

  [答案]A

  [解析]产权比率=负债/所有者权益=2/3,所以,负债占全部资产的比重为:2/(2+3)=0.4,所有者权益占全部资产的比重为1-0.4=0.6,权益资本成本=8%+1.2×(16%-8%)=17.6%,平均资本成本=0.4×10.5%+0.6×17.6%=14.76%。

  2、某公司普通股目前的股价为10元/股,筹资费率为6%,刚刚支付的每股股利为2元,股利固定增长率2%,则该企业利用留存收益的资本成本为()。

  A.22.40%

  B.22.00%

  C.23.70%

  D.23.28%

  [答案]A

  [解析]留存收益资本成本=2×(1+2%)/10×100%+2%=22.40%

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  3、某公司发行债券,债券面值为1000元,票面利率6%,每年付息一次,到期还本,债券发行价1010元,筹资费为发行价的2%,企业所得税税率为25%,则该债券的资本成本率为()。(不考虑时间价值)

  A.4.06%

  B.4.25%

  C.4.55%

  D.4.12%

  [答案]C

  [解析]债券资本成本率=1000×6%×(1-25%)/[1010×(1-2%)]×100%=4.55%

  4、东方公司普通股β系数为2,此时一年期国债利率5%,市场风险收益率12%,则该普通股的资本成本率为()。

  A.17%

  B.19%

  C.29%

  D.20%

  [答案]C

  [解析]Ks=5%+2×12%=29%,注意此题给出的是市场风险收益率12%,而不是市场平均收益率12%。

  5、资本成本是衡量资本结构优化程度的标准,下列关于资本成本的表述中,不正确的是()。

  A.包括筹资费用和占用费

  B.是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

  C.是评价投资项目可行性的唯一标准

  D.是评价企业整体业绩的重要依据

  [答案]C

  [解析]资本成本是评价投资项目可行性的主要标准,不是唯一标准,选项C的说法错误

  6、在不考虑筹款限制的前提下,下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是()

  A.发行普通股

  B.留存收益筹资

  C.发行优先股

  D.发行公司债券

  [答案]A

  [解析]股权的筹资成本大于债务的筹资成本,主要是由于股利从税后净利润中支付,不能抵税,而债务资本的利息可在税前扣除,可以抵税;留存收益的资本成本与普通股类似,只不过没有筹资费,由于普通股的发行费用较高,所以其资本成本高于留存收益的资本成本。优先股股东投资风险小要求的回报低,普通股股东投资风险大要求的回报高,因此发行普通股的资本成本通常是最高的。

  7、如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数()。

  A.等于0

  B.等于1

  C.大于1

  D.小于1

  [答案]B

  [解析]只要在企业的筹资方式中有固定支出的债务或优先股,就存在财务杠杆的作用。如果企业的资金来源全部为自有资金,且没有优先股存在,则企业财务杠杆系数就等于1。

  8、下列各项中,将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。

  A.实际销售额等于目标销售额

  B.实际销售额大于目标销售额

  C.实际销售额等于盈亏临界点销售额

  D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

  [答案]C

  [解析]经营杠杆系数最大,则息税前利润为零,即实际销售额等于盈亏临界点销售额。

  9、假定某企业的资本结构中,权益资金与负债资金的比例为60:40,据此可断定该企业()。

  A.只存在经营风险

  B.经营风险大于财务风险

  C.经营风险小于财务风险

  D.同时存在经营风险和财务风险

  [答案]D

  [解析]企业利用债务筹资,所以必定存在财务风险和经营风险。经营风险和财务风险的大小是无法进行比较的,因为它们产生于两种完全性质不同的业务活动。经营风险取决于投资及经营活动,财务风险取决于资金的来源、渠道。

  10、某企业2019年息税前利润为800万元,固定成本(不含利息)为200万元,预计企业2020年销售量增长10%,固定成本(不含利息)不变,则2020年企业的息税前利润会增长()。

  A.8%

  B.10%

  C.12.5%

  D.15%

  [答案]C

  [解析]经营杠杆系数=(800+200)/800=1.25,息税前利润增长率=经营杠杆系数×销售量增长率=1.25×10%=12.5%。

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