考点七：管理层讨论与分析

　　【例题•判断题】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】管理层讨论与分析的内容包括报告期间经营业绩状况的评价分析以及企业未来发展趋势的前瞻性判断两部分内容，题目的描述不完整。

　　【例题•多选题】上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有(　　)。

　　A.对报告期间经济状况的评价分析

　　B.对未来发展趋势的前瞻性判断

　　C.注册会计师审计意见

　　D.对经营中固有风险和不确定性的揭示

　　【答案】ABD

　　【解析】此题考核的知识点“管理层讨论与分析”披露的主要内容。管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。因此，本题的正确答案是选项A、B、D。

　　【例题•单选题】我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是(　　)。

　　A.自愿原则

　　B.强制原则

　　C.不定期披露原则

　　D.强制与自愿相结合原则

　　【答案】D

　　【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则。所以选项D正确。

　　考点八：企业综合绩效分析的方法

　　(一)杜邦分析法

　　(二)沃尔评分法

　　企业综合绩效分析的方法

　　【例题•单选题】某企业2017年和2018年的销售净利率分别为7%和8%，资产周转率分别为2和1.5，两年的资产负债率相同，与2017年相比，2018年的净资产收益率变动趋势为(　　)。

　　A.上升

　　B.下降

　　C.不变

　　D.无法确定

　　【答案】B

　　【解析】净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。2017年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数;2018年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。所以2018年的净资产收益率是下降了。

　　【例题•单选题】在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是(　　)。

　　A.净资产收益率

　　B.总资产净利率

　　C.总资产周转率

　　D.销售净利率

　　【答案】A

　　【解析】在杜邦财务分析体系中净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。

　　权益乘数

　　【例题•判断题】权益乘数的高低取决于企业的资金结构：资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】权益乘数=1/(1-资产负债率)，所以资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。

　　【例题•单选题】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是(　　)。

　　A.资产负债率+权益乘数=产权比率

　　B.资产负债率-权益乘数=产权比率

　　C.资产负债率×权益乘数=产权比率

　　D.资产负债率÷权益乘数=产权比率

　　【答案】C

　　【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/权益总额，产权比率=负债总额/权益总额。所以，资产负债率×权益乘数=(负债总额/资产总额)×(资产总额/权益总额)=负债总额/权益总额=产权比率。

　　企业综合分析的方法

　　【例题•单选题】一般认为在综合评价体系中，企业财务评价的内容首先是(　　)。

　　A.偿债能力

　　B.营运能力

　　C.盈利能力

　　D.成长能力

　　【答案】C

　　【解析】一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5：3：2的比重来分配。

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