考点八：股票投资

　　(一)股票价值的计算及影响因素

　　(二)股票投资的收益

　　股票价值的计算

　　【例题·单选题】某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是(　　)元/股。

　　A.10.0

　　B.10.5

　　C.11.5

　　D.12.0

　　【答案】B

　　【解析】股票的内在价值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元)。

　　股票价值的影响因素

　　【例题·单选题】如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值(　　)。

　　A.与市场利率成正比

　　B.与预期股利成反比

　　C.与预期股利增长率成正比

　　D.与预期股利增长率成反比

　　【答案】C

　　【解析】如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷(市场利率-增长率)，市场利率越大，股票价值越低;预期股利越大，增长率越大，股票价值越高。

　　股票投资的收益

　　【例题·多选题】股票投资的收益包括(　　)。

　　A.股利收益

　　B.利息收益

　　C.股利再投资收益

　　D.转让价差收益

　　【答案】ACD

　　【解析】利息收益是债券投资的收益。

　　【例题·判断题】计算股票投资收益时，只要按货币时间价值的原理计算股票投资收益，就无须单独考虑再投资收益的因素。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】按照货币时间价值的原理计算股票投资收益，就已经考虑了再投资收益的因素。

　　【例题·单选题】若股利的增长率为10%，公司股票目前的股价是40元，最近刚支付的每股股利0.5元，股东期望的收益率为(　　)。

　　A.10%

　　B.11.25%

　　C.11.38%

　　D.12.13%

　　【答案】C

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