考点七：可转换债券

　　(一)可转换债券的基本性质

　　【例题•判断题】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因为可转换债券具有买入期权的性质。( )(2014年)

　　【答案】√

　　【解析】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格购买普通股股票的权利，因为可转换债券具有买入期权的性质。

　　(二)基本要素

　　【例题•多选题】下列有关企业发行可转换债券正确的表述有( )。

　　A.可通过赎回条款来避免市场利率大幅上升后需支付较高利息的损失

　　B.对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益

　　C.对设置赎回条款的可转换公司债券，当公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券

　　D.设置回售条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款

　　【答案】BC

　　【解析】企业可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后需支付较高利息的损失。设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款，选项A、D错误。

　　【例题•多选题】以下关于可转换债券的说法中，正确的有( )。

　　A.转换价格越低，表明在既定的情况下能转换为普通股股票的数量越少

　　B.强制性转换调整条款是指在某些条件具备之后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权要求偿还债券本金的条件规定

　　C.设置赎回条款可以保护发行企业的利益

　　D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险

　　【答案】BCD

　　【解析】转换比率=债券面值/转换价格，所以转换价格与转换比率是反向变动，所以选项A错误。

　　【例题•多选题】下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有( )。

　　A.赎回条款

　　B.回售条款

　　C.强制性转换条款

　　D.转换比率条款

　　【答案】AC

　　【解析】选项A、C有利于保护发行者利益，选项B有利于保护投资人利益。

　　【例题•单选题】某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为( )元/股。

　　A.20 B.50

　　C.30 D.25

　　【答案】B

　　【解析】转换价格=债券面值/转换比率=1000/20=50(元/股)。

　　(三)优缺点

　　【例题•多选题】可转换债券筹资的优点有( )。

　　A.资本成本较低

　　B.筹资效率高

　　C.增强筹资灵活性

　　D.在设有回售条款时可增加企业筹资数额

　　【答案】ABC

　　【解析】若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务支付压力，对公司不利。

　　更多中级会计师备考资料、讲义课程、考前试卷等，加入加入中级会计职称考试群：928029464，更有专业老师协助报名。