第一章　总论

　　考点二：企业财务管理目标理论

　　(一)各种目标的含义

　　【例题•单选题】在某上市公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。赵经理提出“力争使公司股票价格提高，让社会对公司评价更高”上述观点是基于相关者利益最大化目标提出的是(　　)。

　　A.张经理

　　B.李经理

　　C.王经理

　　D.赵经理

　　【答案】A

　　【解析】张经理主张“合作共赢的价值理念”，那么可以看出支持其观点的理论就是相关者利益最大化;李经理认为“财务目标就应当集中体现当年利润指标”，那么说明支持其观点的理论是利润最大化;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，创造更多的价值”，那么支持其观点的理论是企业价值最大化;赵经理提出“力争使公司股票价格提高”，那么支持其观点的理论是股东财富最大化。

　　【例题•判断题】相关者利益最大化是指与企业利益相关的所有者、债权人和经营者的利益最大化。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】相关者利益最大化是指追求与企业利益相关的各方利益最大化。包括企业所有者、债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府等。

　　(二)各种目标之间的关系

　　【例题•判断题】利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都是以股东财富最大化为基础。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】除非股东确信投资会带来满意的回报，否则股东不会出资。没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。

　　(三)各种目标的优缺点

　　【例题•判断题】就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富由其拥有的股票数量和股价两方面决定。在股票数量一定时，股价最大即是股东财富最大。对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

　　【例题•多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标有(　　)。

　　A.利润最大化

　　B.股东财富最大化

　　C.企业价值最大化

　　D.相关者利益最大化

　　【答案】BCD

　　【解析】只有利润最大化是没有考虑避免企业追求短期行为和风险因素，选项B、C、D都是同时考虑了避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标。

　　(四)相关者利益最大化目标的要求

　　【例题•单选题】下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是(　　)。

　　A.强调股东的首要地位

　　B.强调债权人的首要地位

　　C.强调员工的首要地位

　　D.强调经营者的首要地位

　　【答案】A

　　【解析】相关者利益最大化目标的具体内容：(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内;(2)强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系;(3)强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施;(4)关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作;(5)不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者;(6)关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长;(7)加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉;(8)保持与政府部门的良好关系。

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