中级会计职称《财务管理》专项练习:综合题三
来源 :考试网 2016-10-29
中综合题 (共2题,第1小题10分,第2小题15分,共计25分,除特殊要求外,均保留小数点后两位。)
1、华中有限公司每年需要A材料36000公斤,每次订货费用100元,每公斤A材料的年储存成本为7.2元,单位材料缺货成本为10元,预计交货期内的平均需求为1000公斤。
甲公司预考虑保留保险储备,经预测在交货期内各种可能的需求分布如下:
需求量(公斤) 800 900 1000 1100 1200
概率 0.1 0.2 0.4 0.2 0.1
要求:计算甲公司合理的保险储备。
正确答案:经济订货量=(2×36000×100/7.2)(1/2)=1000(公斤)
年订货次数=36000/1000=36(次)
交货期内平均需要量=800×0.1+900×0.2+1000×0.4+1100×0.2+1200×0.1=1000
(1)如保险储备量为0:
再订货点=1000+0=1000
保险储备持有成本=0×7.2=0(元)
平均缺货量=(1100-1000)×0.2+(1200-1000)×0.1=40(公斤)
缺货损失=36×40×10=14400(元)
缺货损失和保险储备持有成本之和=14400+0=14400(元)
(2)如保险储备量为100公斤:
再订货点=1000+100=1100
保险储备持有成本=100×7.2=720(元)
平均缺货量=(1200-1100)×0.1=10(公斤)
缺货损失=36×10×10=3600(元)
缺货损失和保险储备持有成本之和=3600+720=4320(元)
(3)如保险储备量为200公斤:
再订货点=1000+200=1200
保险储备持有成本=200×7.2=1440(元)
平均缺货量=0(公斤)
缺货损失=36×0×10=0(元)
缺货损失和保险储备持有成本之和=0+1440=1440(元)
甲公司合理的保险储备为200公斤。
2、某公司年销售额1000万元,变动成本率60%,全部固定成本和费用120万元,平均总资产2500万元,资产负债率40%,负债的平均利息率8%,假设所得税率为25%。该公司拟改变经营计划,追加投资200万元,每年固定成本增加20万元,可以使销售额增加20%,并使变动成本率下降至55%。该公司以提高权益净利率(净利润/平均所有者权益)同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
要求:
(1)计算目前情况的权益净利率和总杠杆系数;
(2)所需资金以追加实收资本取得,计算权益净利率和总杠杆系数,判断应否改变经营计划;
(3)所需资金以12%的利率借入,计算权益净利率和总杠杆系数,判断应否改变经营计划;
(4)如果应该改变经营计划,计算改变计划之后的经营杠杆系数。
正确答案:(1)目前情况:
边际贡献=1000×(1-60%)=400(万元)
税前利润=400-120=280(万元)
(提示:全部固定成本和费用=固定成本+利息费用,故计算税前利润时,减掉120万元之后,不用再减掉利息费用了)
净利润=280×(1-25%)=210(万元)
平均所有者权益=2500×(1-40%)=1500(万元)
权益净利率=210/1500×100%=14%
总杠杆系数=400/280=1.43
(2)追加实收资本方案:
边际贡献=1000×(1+20%)×(1-55%)=540(万元)
税前利润=540-(120+20)=400(万元)
净利润=400×(1-25%)=300(万元)
平均所有者权益=1500+200=1700(万元)
权益净利率=300/1700×100%=17.65%
总杠杆系数=540/400=1.35
由于与目前情况相比,权益净利率提高且总杠杆系数降低,所以,应改变经营计划。
(3)借入资金方案:
边际贡献=1000×(1+20%)×(1-55%)=540(万元)
利息增加=200×12%=24(万元)
税前利润=540-(120+20+24)=376(万元)
净利润=376×(1-25%)=282(万元)
平均所有者权益=2500×(1-40%)=1500(万元)
权益净利率=282/1500×100%=18.8%
总杠杆系数=540/376=1.44
由于与目前情况相比,总杠杆系数提高了,因此,不应改变经营计划。
(4)追加实收资本之后的利息=2500×40%×8%=80(万元)
息税前利润=税前利润+利息=400+80=480(万元)
或:息税前利润=540-[(120-80)+20]=480(万元)
经营杠杆系数=540/480=1.13