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2019年中级财务管理重点知识点:财务管理目标

来源 :考试网 2019-05-02

  【考点一】财务管理目标理论

  1.利润最大化的观点、优缺点

  2.股东财富最大化的观点、优缺点

  3.企业价值最大化的观点、优缺点

  4.相关者利益最大化的观点、优缺点

  1.利润最大化的观点、优缺点

  【观点】以实现利润最大化为目标。

  【优缺点】

  (1)优点(略)

  (2)缺点(重点)

  没有考虑利润实现时间。

  ‚没有考虑风险问题。(有利润就有现金流吗?)

  ƒ没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

  ④可能导致企业短期财务决策倾向。

  【提示】利润最大化的另一种表现形式是每股收益最大化;除了反映所创造的利润与投入资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同;假设风险相同、每股收益时间相同,每股收益的最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。

  2.股东财富最大化的观点、优缺点

  【观点】以实现股东财富最大化为目标。

  【优缺点】

  (1)优点:

  ①考虑了风险因素。

  ②在一定程度上能避免企业短期行为。

  ③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

  股票数量一定,股价最大化即为股东财富最大化

  (2)缺点:

  ①通常只适用于上市公司。

  ②股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

  ③它强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。

  【例题·多选题】与利润最大化目标相比,股东财富最大化作为企业财务管理的目标,其主要优点有(  )。

  A.在一定程度上能避免企业短期行为。

  B.股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

  C.对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

  D.考虑了风险因素。

  【答案】ACD

  【解析】股东财富最大化作为企业财务管理的目标,其主要优点有:

  ①考虑了风险因素。

  ②在一定程度上能避免企业短期行为。

  ③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。选项ACD正确;选项B属于股东财富最大化财务管理目标存在的缺点。

  【例题·判断题】就上市公司而言,将股东财富最大化作为财务管理的目标的缺点之一是不容易量化。(  )

  【答案】错误

  【解析】对于上市公司而言,股东财富最大化很容易量化。

  3.企业价值最大化的观点、优缺点

  【观点】以实现企业价值最大化为目标。

  【优缺点】

  (1)优点:

  ①考虑了取得报酬的时间。

  ②考虑了风险与报酬的关系。

  ③能克服企业在追求利润上的短期行为。

  ④用价值代替价格,避免了过多受外界市场因素的干扰。

  (2)缺点:

  ①过于理论化,不易操作。

  ②对于非上市公司,评估企业的资产时,很难做到客观和准确。

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  【例题·单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会,拟将企业价值最大化作为财务管理目标,下列理由中,难以成立的是(  )。

  A.有利于规避企业短期行为

  B.有利于量化考核和评价

  C.有利于持续提升企业获利能力

  D.有利于均衡风险与报酬的关系

  【答案】B

  【解析】企业价值最大化是不容易量化考核和评价的,所以本题的答案是B。

  4.相关者利益最大化的观点、优缺点

  【观点】

  (1)强调风险与报酬的均衡。

  (2)强调股东的首要地位。

  (3)强调对代理人即企业经营者的监督和控制。

  (4)关心本企业普通职工的利益。

  (5)不断加强与债权人的关系。

  (6)关心客户的长期利益。

  (7)加强与供应商的协作。

  (8)保持与政府部门的良好关系。

  【优缺点】

  (1)优点:

  ①有利于企业长期稳定发展。

  ②体现了合作共赢的价值理念。

  ③较好地兼顾了各利益主体的利益。

  ④体现了前瞻性和现实性的统一。

  (2)缺点:

  过于理想化,难以操作。

  【例题·单选题】下列各项中,符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是(  )。

  A.强调股东的首要地位

  B.强调债权人的首要地位

  C.强调员工的首要地位

  D.强调经营者的首要地位

  【答案】A

  【解析】相关者利益最大化目标强调股东首要地位,并强调企业与股东之间的协调关系,所以本题的正确答案为A。

  【例题·单选题】根据相关者利益最大化的财务管理目标理论,承担最大风险并可能获得最大报酬的是(  )。

  A.股东

  B.债权人

  C.经营者

  D.供应商

  【答案】A

  【解析】股东作为企业的所有者,在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬。

  【例题·多选题】在某公司财务目标研讨会上,张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念,做大企业的财富蛋糕”;李经理认为“既然企业的绩效按年度考核,财务目标就应当集中体现当年利润指标”;王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位,以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有(  )。

  A.利润最大化

  B.企业规模最大化

  C.企业价值最大化

  D.相关者利益最大化

  【答案】ACD

  【解析】张经理的观点体现的是相关者利益最大化;李经理的观点体现的是利润最大化;王经理的观点体现的是企业价值最大化。

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