第二节 投资方案的经济效果评价

　　1.在分析工程项目抗风险能力时，应分析工程项目在不同阶段可能遇到的不确定性因素和随机因素对其经济效果的影响，这些阶段包括工程项目的()

　　A.策划期和建设期

　　B.建设期和运营期

　　C.运营期和拆除期

　　D.建设期和达产期

　　【答案】B

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　　【解题思路】抗风险能力分析。分析投资方案在建设期和运营期可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力。

　　2. 在投资方案经济效果评价指标体系中，属于静态比率性指标的是()。

　　A.利息备付率和净现值率

　　B.总投资利润率和净年值率

　　C.内部收益率和自有资金利润率

　　D.投资收益率和偿债备付率

　　【答案】D

　　【解题思路】 本题考核的是评价指标。静态比率性指标包括：利息备付率、总投资利润率、自有资金利润率、投资收益率和偿债备付率。

　　3.采用投资收益率指标评价投资方案经济效果的缺点是()

　　A.考虑了投资收益的时间因素，因而使指标计算较复杂

　　B.虽在一定程度上反映了投资效果的优劣，但仅适用于投资规模大的复杂工程

　　C.只能考虑正常生产年份的投资收益，不能全面考虑整个计算期的投资收益

　　D.正常生产年份的选择比较困难，因而使指标计算的主观随意性较大

　　【答案】D

　　【解析】投资收益率指标的优点与不足。投资收益率指标的经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。但不足的是，没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性;指标计算的主观随意性太强，换句话说，就是正常生产年份的选择比较困难，如何确定带有一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指标作为主要的决策依据不太可靠。

　　4.某建设项目建设期2年，运营期8年。建设投资(不含建设期利息)为7000万元。其中，第1年自有资金投入4000万元，第2年年初贷款投入3000万元，贷款年利率为8%。流动资金800万元，全部为自有资金。运营期内年平均息税前利润均为1300万元。则该项目总投资收益率为()。

　　A .16.17% B.16.41%

　　C .16.67% D.18.57%

　　【答案】A

　　5：采用投资回收期指标评价投资方案的经济效果时，其优点是能够( ).

　　A.全面考虑整个计算期内的现金流量 B.作为投资方案选择的可靠性依据

　　C.在一定程度上反映资本的周转速度 D.准确衡量整个计算期内的经济效果

　　【答案】：C

　　【解题思路】：优点与不足：投资回收期指标容易理解，计算也比较简便;项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。显然，资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，盈利愈多。这对于那些技术上更新迅速的项目或资金相当短缺的项目或未来情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的项目进行分析是特别有用的。但不足的是，投资回收期没有全面考虑投资方案整个计算期内的现金流量，即：只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。

　　6.关于利息备付率的说法，正确的是()

　　A.利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高

　　B.利息备付率越低，表明利息偿付的保障程度越低

　　C.利息备付率大于零，表明利息偿付能力强

　　D.利息备付率小于零，表明利息偿付能力强

　　【答案】A

　　【解析】利息备付率应分年计算。利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。利息备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。

　　7.偿债备付率是指建设项目在借款偿还期内( )的比值。

　　A.可用于支付利息的息税前利润与当期应还本付息金额

　　B.可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息费用

　　C.可用于还本付息的资金与当期应付利息费用

　　D.可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额

　　【答案】D

　　8.某投资方案建设期为2年，建设期内每年年初投资400万元，运营期每年年末净收益为150万元。若基准收益率为12%，运营期为18年，残值为零，并已知(P/A，12%，18)=7.2497，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为( )。

　　A.213.80万元和7.33 年 B.213.80万元和6.33年

　　C.109.77万元和7.33年 D.109.77万元和6.33年

　　答案：C

　　9.净现值作为评价投资方案经济效果的指标，其优点是( )。

　　A 全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况

　　B 能够直接说明项目整个运营期内各年的经营成果

　　C 能够明确反映项目投资中单位投资的使用效率

　　D 不需要确定基准收益率而直接进行互斥方案的比选

　　【答案】A

　　【解析】本题考核的是净现值的特点，净现值的特点之一是净现值(NPV)指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况。回答本题的关键是理解净现值的数学关系式。

　　10.为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，在进行项目经济评价时，可以采取提高()的方法。

　　A.基准收益率B.投资收益率

　　C.投资报酬率D.内部收益率

　　【答案】A

　　【解题思路】 第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，经济效果评价指标。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。确定基准收益率时应考虑以下因素：资金成本和机会成本、投资风险、通货膨胀。针对本题对风险大、盈利低的项目进行投资，在确定基准收益率时，仅考虑资金成本、机会成本因素是不够的，还应考虑风险因素，通常，以一个适当的风险贴补率来提高ic值。就是说，以一个较高的收益水平补偿投资者所承担的风险，风险越大，贴补率越高。为此，投资者自然就要求获得较高的利润，否则他是不愿去冒风险的。为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，可以采取提高基准收益率(ic)的办法来进行项目经济评价。

　　11.建设工程项目的现金流量按当年价格预测时，确定基准收益率需要考虑的因素包括()。

　　A.投资周期B.通货膨胀 C.投资风险 D.经营规模 E.机会成本

　　【答案】BCE

　　【解题思路】 第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价，基准收益率ic的确定。

　　确定基准收益率时应考虑以下因素： ⑴资金成本和机会成本;⑵投资风险;⑶通货膨胀。

　　12.下列关于基准收益率的表述中正确的是( )。

　　A.基准收益率是以动态的观点所确定的投资资金应当获得的平均盈利率水平

　　B.基准收益率应等于单位资金成本与单位投资的机会成本之和

　　C.基准收益率是以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平

　　D.评价风险小、盈利大的项目时，应适当提高基准收益率

　　答案：C

　　解析：基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。