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2018年中级审计师考试《财务管理》章节讲解:投资现金流量

来源 :中华考试网 2017-11-17

  第三章 投资决策管理

  【分析】投资按照投资对象的不同:

  1.项目投资:购置存货、机器设备等经营性资产,从而获得未来现金流入的投资。

  2.证券投资:购买股票、债券、基金及其衍生金融证券等,从而获得未来更多现金流入的投资。

  第一节 投资现金流量

  一、债券投资现金流量估计

分期付息债券

每期末利息现金流入=面值×票面利率
  到期现金流入=面值+当期利息

到期一次还本付息债券

到期现金流入=面值+每期债券利息×期数

零息债券

到期现金流入=面值

  【1】某企业欲购买一种债券,其面值是1000元,3年后到期,每年年末计算并发放利息,债券票面利率为3%。则该债券投资预期的现金流入为:

  正确答案 每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=1000×3%=30(元)

  第三年年末除了利息现金流入外,还有1 000元债券本金现金流入。

  【2】某企业欲购买一种债券,其面值是1000元,3年后到期,每年年末计算利息,债券票面利率为3%,利息和本金在债券到期日一次归还。则该债券投资预期的现金流入为:

  正确答案

  第三年年末收到债券本金现金流入为1000元;

  第三年年末收到债券利息现金流入为:1 000×3%×3=90(元)

  【3】某企业欲购买一种债券,其面值为1000元,3年后到期,不计算和支付利息,到期按票面价值偿还。则该债券投资预期的现金流入为:

  正确答案 第三年年末收到债券本金现金流入为1000元。

  【4】公司拟购买一种债券,面值为1 000元,票面利率为5%,期限3年,第3年末到期,每年年末计息一次,到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为( )。

  A.50元    B.100元

  C.1 050元   D.1 150元

  正确答案 D

  答案解析 第3年末利息流入为1 000×5%×3=150元,本金现金流入为1000元,合计为1150元。

  二、股票投资现金流量估计

     

  三、项目投资现金流量

初始现金流量

固定资产投资:固定资产购入或建造成本、运输成本和安装成本等 

流动资产投资:材料、在产品、产成品和现金、应收账款等流动资产的投资

其他投资费用:与投资项目有关的职工培训费、注册费等(包括机会成本)

原有固定资产的变价收入:更新时变卖原有固定资产所得的现金流入(税后)

营业现金流量

营业现金流量
=营业收入-(不含利息)付现成本-所得税
=营业收入-(不含利息的营业费用-折旧)-所得税
=息前税后利润+折旧
=(营业收入-付现成本-折旧)×(1-税率)+折旧
=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率

终结现金流量

固定资产残值净收入

收回的垫支营运资金

  【注意】初始现金流量可能为项目开始时一次性投入或几年内分次投入,各年的营业现金流量都在各年年末一次实现,终结现金流量在最后一年年末发生。

  【5】下列各项中,属于投资项目初始现金流量的有( )。

  A.项目的销售收入    B.项目的付现成本

  C.固定资产的安装成本  D.固定资产的建造成本

  E.固定资产的购入成本

  正确答案 CDE

  【6】确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有( )。

  A.付现成本      B.利息费用

  C.支付的所得税    D.销售的现金收入

  E.固定资产购入成本

  正确答案 ACD

  答案解析 营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税。

  【7】某投资项目的年销售收入为180万元(全部为现金销售收入)。年付现成本为100万元,年折旧费用为20万元,所得税率为30%,则该投资项目的年现金净流量为( )。

  A.42万元    B.62万元

  C.68万元    D.80万元

  正确答案 B

  答案解析 (180—120)×(1—30%)+20=62(万元)

  或180-100-(180-120)×30%=62(万元)

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