二、应收账款管理

　　(一)应收账款的功能、成本与管理目标

　　1.应收账款的功能

　　2.应收账款成本

　　(1)应收账款的机会成本

　　计算公式：

　　应收账款机会成本=应收账款占用资金×资金成本率

　　应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率

　　应收账款平均余额=日销售额×平均收账期

　　【例题5?多选题】(2008年)下列各项中，能够影响应收账款机会成本的有：

　　A.年赊销金额

　　B.平均收账期

　　C.坏账损失率

　　D.收账成本

　　E.管理成本

　　[答疑编号1337205105]

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』

　　应收账款的机会成本计算公式：

　　应收账款机会成本=应收账款占用资金×资金成本率

　　应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率

　　应收账款平均余额=日销售额×平均收账期

　　(2)应收账款的管理成本

　　应收账款的管理成本主要包括：

　　①调查顾客信用情况的费用;

　　②收集各种信息的费用;

　　③账簿的记录费用;

　　④收账费用;

　　⑤其他费用。

　　(3)应收账款的坏账成本

　　应收账款因故不能收回而发生的损失，就是坏账成本。此项成本一般与应收账款发生的数量成正比。坏账成本一般按下列公式预计：

　　坏账成本=赊销收入×估计坏账百分比

　　3.应收账款管理的目标

　　如果赊销增加，利润就会增加，但相应的与赊销相关的成本就会增加。如果利润的增加，大于相应的成本增加，增加赊销是合算的;如果利润的增加小于相应的成本增加，增加赊销就不合算。

　　应收账款管理的目的——就是要实现上述信用销售的功能与相应成本的平衡。

　　这种平衡是通过建立并有效执行适当的信用政策来实现的。

　　(二)信用政策及其财务评价

　　信用政策是公司对应收账款进行规划和控制的基本策略与措施，包括信用标准、信用条件与收账政策三个方面。

　　1.信用标准

　　信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常用预计的坏账损失率表示。

　　如果企业制定很高的信用标准，即只对最有信誉的顾客进行信用销售，企业会失去一些很有潜力的客户，还可能将客户推给企业的竞争对手，因此，尽管所遭受的坏账损失会很小，同时应收账款的机会成本及收账成本也会相应减少，但它将可能减少销售额，从而减少利润。

　　如果企业制定很低的信用标准，即对大多数顾客进行信用销售，它将可能增加销售额，从而增加利润，但所遭受的坏账损失、应收账款的机会成本及收账成本却会相应增加。

　　为确定最优的信用标准，企业应在信用的边际成本同增加的销售额的边际利润之间做出选择。

　　当然企业在确定信用标准时还应考虑其他因素：

　　其一，同行业竞争对手的政策;

　　其二，企业承担违约风险的能力;

　　其三，客户的资信级别，客户资信程度的高低通常取决于五个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况等，简称“5C系统”，其中信用品质是决定是否给予客户信用的首要因素。

　　2.信用条件

　　信用条件规定了信用连续的时期以及提前付款的折扣和期限。

　　典型的信用条件包括三个方面的内容：信用期限、现金折扣期和现金折扣率。

　　(1)信用期限

　　信用期限是企业要求客户付款的最长期限，只要客户在此期限内付款，便可认为该客户没有违约。延长信用期限客观上刺激了销售，但也相应增加企业在应收账款上的机会成本、管理成本，并可能加剧企业的坏账风险。因而，最优的信用期限是根据销售增加为基础的边际收入与增加的边际成本而确定。

　　(2)现金折扣期限与现金折扣率

　　现金折扣期是指可以获得现金折扣的付款期限，即在多少天付款可以获得现金折扣。现金折扣率是指在规定的折扣期内付款可以少付的货款比率。企业提供现金折扣的潜在收益：

　　①将吸引一批视现金折扣为减价出售的新顾客;

　　②继续吸引一些老顾客专门为享受现金折扣而提前付款。

　　【例题6?多选题】(2007年)信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，其包括的内容有(　)。

　　A.信用期限

　　B.坏账损失率

　　C.资金成本率

　　D.现金折扣率

　　E.现金折扣期

　　『正确答案』ADE

　　『答案解析』坏账损失率和资金成本率属于应收账款成本。信用条件----信用期限，现金折扣期，现金折扣率。

　　(3)信用条件的财务评价

　　[例5—1]某公司原信用条件为“n/30”，变动成本率为60%，资金成本率为10%。预测的年度赊销收入为5 000万元，该公司为保证销售的实现，拟定了两个备选方案：

　　A：将信用条件放宽到“n/45”，预计坏账损失率为3%，收账费用为60万元。

　　B：将信用条件改为“2/10，1/30，n/45”，估计约有60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的现金折扣，20%的客户会利用1%的现金折扣，坏账损失率为赊销收入的2%，收账费用为55万元。

　　那么，企业应选用哪种方案?

　　【答案】

　　首先，测算采用A方案的信用成本。

　　A方案平均收账期=45(天)

　　A方案应收账款平均余额= =625(万元)

　　A方案应收账款占用资金=625×60%=375(万元)

　　应收账款的机会成本=375×10%=37.5(万元)

　　坏账损失=5 000×3%=150(万元)

　　收账费用=60(万元)

　　信用成本合计=37.5+150+60=247.5(万元)

　　第二步，测算采用B方案的信用成本。

　　B方案平均收账期=60%×10+20%×30+20%×45=21(天)

　　B方案应收账款平均余额= =291.67(万元)

　　B方案应收账款占用资金=291.67×60%=175(万元)

　　应收账款的机会成本=175×10%=17.5(万元)

　　现金折扣=(60%×2%+20%×1%)×5 000=70(万元)

　　坏账损失=5 000×2%=100(万元)

　　收账费用=55(万元)

　　信用成本合计=17.5+70+100+55=242.5(万元)

　　第三步，比较两个方案的信用成本。

　　由于这两个方案的收益是相同的，也就是说，不管采用哪一个方案，销售收入是不变的，相应的收益也是不变的。因此只要比较两个方案的成本即可，哪个方案成本低，哪个方案较优。通过两个方案的比较，可见第二方案较优。

　　3.收账政策

　　收账政策包括从债务人那里收取超过或没超过正常的赊销期限的款项的程序。

　　履行收账政策是要付出代价的，如收账人员的工资、办公费、差旅费、法律费用等，这就是收账成本。

　　通常在一定限度内，收账成本越多，措施越得力，坏账损失与机会成本就越小，但二者并非呈线性关系，他们之间的关系是：

　　最初支付的收账成本不会使坏账和机会成本大量减少;

　　收账成本陆续增加，坏账和机会成本会有较大幅度减少，产生越来越大的效应;

　　收账成本的增加达到一定限度(饱和点)后，其对进一步降低坏账损失的效力就会逐渐减弱，以至得不偿失。

　　合理的收账政策----应该使坏账和机会成本的减少大于收账成本的增加额。

　　【例题7 单选题】(2007年)某公司的信用政策是每月收回当月销售额的60%货款，下月收回其余的40%货款。该公司预算年度年初应收账款余额为2000万元，若预算年度一月份销售额度为5000万元，则该月份的现金收入预算是：

　　A.5000万元

　　B.4000万元

　　C.3000万元

　　D.2000万元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』现金收入预算数=2 000+5 000×60%=5 000元

　　[例5—2]某企业有两种不同的收账政策备选方案B、C(见表5-1)，A为目前的方案，假定该企业全年有240万元的赊销额，目前的变动成本率为60%，资金成本率为10%，试决定企业应否改变目前的收款政策。

　　表5-1

　　收账政策 备选方案

　　A B C

　　收账成本(元)

　　平均收账期(天)

　　坏账损失(元) 22 000

　　60

　　80 000 35 000

　　50

　　56 000 60 000

　　40

　　32 000

　　根据所给资料，计算列表如表5-2。

　　表5-2

　　收账政策 备选方案

　　A B C

　　应收账款周转次数(次)

　　应收账款平均余额(元)

　　应收账款占用资金

　　机会成本(元) 360/60=6

　　2 400 000/6=400 000

　　400 000×60%

　　=240 000

　　240 000×10%

　　=24 000 360/50=7.2

　　2 400 000/7.2

　　=333 333.33

　　333 333.33×60%

　　=200 000

　　200 000×10%

　　=20 000 360/40=9

　　2 400 000/9

　　=266 666.67

　　266 666.67×60%

　　=160 000

　　160 000×10%

　　=16 000

　　机会成本减少额

　　坏账减少额

　　小计

　　收账成本增加额

　　差量收益增加额 　　 4 000

　　24 000

　　28 000

　　13 000

　　15 000 8 000

　　48 000

　　56 000

　　38 000

　　18 000

　　『正确答案』通过上述计算可以看出，B、C两个方案的机会成本和坏账减少额都大于其收账成本增加额，因此，应采用新的收账政策。同时因为C方案节约成本(或增加收益)更多，因此应选C方案。