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期货从业资格证考试《期货基础知识》知识点:套期保值操作

来源 :中华考试网 2016-11-11

  一、套期保值操作的扩展

  1.交割月份的选择

  合约月份的选择主要受下列几个因素的影响:

  ①合约流动性;

  ②合约月份不匹配;

  ③不同合约基差的差异性。

  2.套期保值比率的确定

  企业结合不同目的,灵活确定套期保值比率,不一定完全按照“1:1”的比率操作。

  3.期转现优越性:

  ①加工企业和生产经营企业可以节约期货交割成本;

  ②比“平仓后购销现货”更便捷;

  ③比远期合同交易和期货实物交割更有利。

  基本流程:

  ①寻找交易对手;

  ②交易双方商定价格;

  ③向交易所提出申请;

  ④交易所核准;

  ⑤办理手续;

  ⑥纳税。

  4.期现套利操作

  期现套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理而获利的交易。若价差和持仓费存在较大差异,期现套利可能出现。

  5.基差交易

  (1) 点价交易,是指以某月份的期货价格为计价基础,以期货价格加上或减去双方协商同意的升、贴水来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。升、贴水的高低,与期货合约月份的远近、运费、商品品质的差异有关。根据确定实际交易价格的权利归属划分,点价交易可分为买方叫价交易和卖方叫价交易。

  (2)基差交易,基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于,由于是点价交易与套期保值操作相结合,这就保证在套期保值建仓时,就已经知道了平仓时的基差,从而减少了基差变动的不确定性,降低了基差风险。

  二、企业开展套期保值业务的注意事项

  (1)判断是否需要以及是否有实力和能力做套期保值。

  (2)完善套期保值机构设置,建立起规范的组织体系和有效的机构部门。

  (3)需要具备健全的内部控制制度(业务授权制度和业务报告制度)和风险管理部门

  (4)加强对套期保值交易中相关风险的管理:

  ①基差风险;

  ②现金流风险;

  ③流动性风险;

  ④操作风险。

  (5)掌握风险评价方法:风险价值法(VaR)、压力测试、情景分析。

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