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2019年期货投资分析备考试题及解析1

来源 :中华考试网 2019-03-01

  1.国内生产总值(GDP)的核算有生产法、收入法和支出法。其中,生产法的GDP 核算公式为( )。

  A.总产出-中间投入B.总收入-中间投入C.总收入-总支出 D.总产出-总收入

  答案:A

  试题解析:生产法是从国民经济各部门在核算期内生产的总产品价值中,扣除生产过程中投入的中间产品价值,得到增加价值的方法。核算公式为:总产出-中间投入=增加值。

  2.国家同时实行扩大财政支出和增加货币供给的政策,会导致( )。A.利率水平上升

  B.利率水平下降C.均衡产出上升D.均衡产出下降

  答案:C

  试题解析:

  根据 IS-LM 模型,在一国同时实行扩大财政支出和增加货币供给政策,可以使利率水平保持不变,但均衡产出水平将上升。

  3.若中证 500 指数为 8800 点,指数年股息率为 3%,无风险利率为 6%,根据持有成本模型,则 6 个月后到期的该指数期货合约理论价格约为( )点。

  A.9328 B.8933 C.9240 D.9068

  答案:B

  试题解析:F=8800×1.015=8933 点

  4.某国债期货的面值为 100 元、息票率为 6%的标准券,全价为 99 元,半年付息一次,应计利息的现值为 2.96 元。若无风险利率为 5%,则 6 个月后到期的该国债期货理论价格约为( )元。

  A.98.47 B.98.77 C.97.44 D.101.51

  答案:A

  试题解析: F=(99-2.96)×1.02531=98.47

  5.构成美元指数的外汇品种中,权重占比最大的是( )。A.英镑

  B.日元C.欧元D.澳元

  答案:C

  试题解析:美元指数一蓝子外汇中,欧元占 57.6%,日元占 13.6%,英镑占 11.9%,加拿大元占 9.1%,瑞典克朗占 4.2%,瑞士法郎占 3.6%。

  6.对于固定利率支付方来说,在利率互换合约签订时,互换合约价值( )。A.等于零

  B.大于零C.小于零D.不确定

  答案:A

  试题解析:利率互换签订时,合约价值应该为零。

  7.在固定利率对股指的互换中,若股指上涨,则固定利率支付方的净现金流将

  ( )。A.增加

  B. 减 少 C. 不 变 D.不确定

  答案:A

  试题解析:固定利率与股指互换,若股指上升,对于固定利率的支付方来说,收益增加,即净现金流增加。

  8.6 个月后到期的欧式看涨期权价格为 5 元,标的现货价格为 50 元,执行价格为 50 元,无风险利率为 5%。根据期权平价公式,其对应的欧式看跌期权价格为

  ( )元。

  A.3.76

  B.3.63

  C.2.99

  D.4.06

  答案:A

  试 题 解 析 : 元 。

  9.标的资产为不支付红利的股票,当前价格为 30 元,已知 1 年后该股票价格或为 37.5 元,或为 25 元,风险中性概率为 0.6。假设无风险利率为 8%,连续复利,计算对应 1 年期,执行价格为 25 元的看涨期权理论价格为( )元。

  A.6.92

  B.7.23

  C.6.54

  D.7.52

  答案:A

  试题解析:

  元。

  10.根据下表,若投资者已卖出 10 份看涨期权 A,现担心价格变动风险,采用标的资产 S 和同样标的看涨期权B 来对冲风险,使得组合的 delta 和 gamma 均为中

  性,则相关操作为( )。

  A.买入 10 份看涨期权 B,卖空 21 份标的资产

  B.买入 10 份看涨期权 B,卖空 11 份标的资产

  C.买入 20 份看涨期权 B,卖空 21 份标的资产

  D.买入 20 份看涨期权 B,卖空 11 份标的资产

  答案:D

  试题解析:

  空 10 份 Call A Delta Gamma

  =-0.5×10=-5 =-0.06×10=-0.6

  多 X 份 Call B Delta Gamma

  X=0.6/0.03=20 =0.8×20=16 0.6/0.03=20

  空 Y 份 S Delta Gamma

  Y=16-5=11 -11 0

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