功能性贬值

　　功能性贬值(Df)是由于无形磨损而引起资产价值的损失称为机器设备的功能性贬值。设备的功能贬值主要体现在超额投资成本和超额运营成本两方面。

　　(一)第Ⅰ种功能性贬值 (超额投资成本)

　　第Ⅰ种功能貹贬值反映在超额投资成本上，复原重置成本与更新重置成本之差即为第 I种功能性贬值，也称为超额投资成本。

　　(二)第Ⅱ种功能性贬值 (运营性功能性贬值)

　　计算超额运营成本引起的功能性贬值的步骤如下：

　　1.分析比较被评估机器设备的超额运营成本因素;

　　2.确定被评估设备的尚可使用寿命，计算每年的超额运营成本;

　　3.计算净超额运营成本;

　　4.确定折现率，计算超额运营成本的折现值。

　　经济性贬值

　　(一)引起机器设备经济性贬值的因素有：

　　1.市场竞争加剧

　　产品需求减少，设备开工不足，生产能力相对过剩，而产品价格没有提高。

　　2.国家能源、环保等法律

　　使得生产成本提高或者强制报废，缩短使用寿命。

　　(二)经济性贬值的计算

　　1.使用寿命缩短

　　2.运营费用的提高(成本增加，05年单选，货币时间价值，收益法原理)

　　3.市场竞争的加剧(产能没有得到充分利用)

　　评估机器的方法

　　(一)直接匹配法(相当于第二章34页的直接比较法公式2-2

　　使用前提

　　评估对象与市场参照物基本相同，需要调整项目相对较少，差异不大，且差异对价值的影响可以直接确定

　　公式

　　V=V′±△i (4-30)

　　公式中：V——评估值;

　　V′——参照物的市场价值;

　　△i——差异调整。

　　(二)因素调整法(相当于第二章39页的市场售价类比法

　　(三)成本比率调整法(相当于第二章42页的成本市价法

　　该方法是通过对大量市场交易数据的统计分析，掌握相似的市场参照物的交易价格与全新设备售价的比率关系，用此比率作为确定被评估机器设备价值的依据。比如评估师在评估 A公生产的6米直径的双柱立式车床，但是市场上没有相同的或相似的参照物，只有其他厂家生产的8米和12米直径的产式车床。统计数所表明，与评估对象使用年限相同的设备的售价都是重置成本的55%-60%，那么可以认为，评估对象的售价也应该是其重置成本的55%-60%.

　　收益法评估中的应用

　　一、适用对象

　　大部分单项机器设备，一般不具有独立获利能力。因此，单项设备通常不采用收益法评估。对于生产线、成套化工设备等具有独立获利能力的机器设备可以使用收益法评估。

　　二、计算公式

　　1.对于租赁的设备，其租金收入就是收益，如果租金收入和折现率不变的，则设备的评估值为：

　　P= A×[1-1/(1+r)n]/r= A×(P/A，i，n) = A×[1-(1+r)-n]/r (4-31)

　　公式中：

　　P——评估值;

　　A——收益年金;

　　n——收益年限;

　　r——本金化率。

　　2.投资回收系数与年金现值系数

　　公式中， r/[1-1/(1+r)n]称为投资回收系数，用rA表示，他是年金现值系数(P/A.i，n)的倒数。因此式，(4-31)可以表示为：

　　P= A×(P/A，i，n)=A/rA (4-32)

　　rA=A/P (4-33)

　　3.折现率的获取方法-参照物折现率平均法