【财管知识】第六章 营运资金管理

　　一、单项选择题

　　1、短期融资券在(　)可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。

　　A、债务登记日

　　B、债务登记日前的工作日

　　C、债务登记日后的下一工作日

　　D、债务登记日后的第三个工作日

　　2、短期融资券的管理部门是(　)。

　　A、商业银行

　　B、中国人民银行

　　C、政策性银行

　　D、投资银行

　　3、下列关于短期负债筹资特点的表述中，不正确的是(　)。

　　A、筹资速度快，容易取得

　　B、筹资富有弹性

　　C、筹资成本较高

　　D、筹资风险高

　　4、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为(　)万元。

　　A、75

　　B、72

　　C、60

　　D、50

　　5、某企业2011年取得为期一年的周转信贷额800万元，承诺费率为0.5%。2011年1月1日从银行借入500万元，7月1日又借入200万元，如果年利率7%，则企业2011年年末向银行支付的利息和承诺费共为(　)万元。

　　A、42

　　B、43

　　C、45

　　D、46

　　6、甲企业按2/10、n/30的条件购入货物10万元，在货物购入50天时支付了货款10万元，则放弃现金折扣成本为(　)。

　　A、20000元

　　B、2000元

　　C、18.4%

　　D、36.7%

　　7、适中型筹资政策下，要尽可能贯彻筹资的匹配原则，其原因是(　)。

　　A、有利于减少违约风险

　　B、有利于筹集更多资金

　　C、有利于企业提前准备

　　D、有利于降低利率风险和偿债风险

　　8、在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为(　)。

　　A、保险储备

　　B、再订货点

　　C、提前订货期

　　D、保本量

　　9、A企业每年耗用某种原材料1000千克，该材料的单位成本为15元，单位变动储存成本为2元，一次订货成本90元，则下列说法正确的是(　)。

　　A、该企业的经济订货批量为300千克，与批量有关的存货总成本为600元

　　B、该企业的经济订货批量为300千克，与批量有关的存货总成本为4500元

　　C、该企业的经济订货批量为600千克，与批量有关的存货总成本为300元

　　D、该企业的经济订货批量为600千克，与批量有关的存货总成本为9000元

　　10、为了避免或减少出现停工待料、停工待业等事故，企业需要储存存货，这体现的企业存储存货的原因是(　)。

　　A、保证生产或销售的经营需要

　　B、出自价格的考虑

　　C、出自市场需求的考虑

　　D、出自降低成本的考虑

　　11、以下各项中，不属于企业应收账款信用政策构成内容的是(　)。

　　A、信用期间

　　B、信用标准

　　C、现金折扣政策

　　D、收账方法

　　12、下列各项中，属于发生应收账款的主要原因的是(　)。

　　A、商业竞争

　　B、降低生产成本

　　C、提高净利润

　　D、有利于衡量资产和收益

　　13、企业置存现金的原因不包括(　)。

　　A、交易性需要

　　B、预防性需要

　　C、投机性需要

　　D、盈利性需要

　　14、企业现金管理的目标应为(　)。

　　A、尽量减少现金开支

　　B、将每项开支都纳入现金计划，使其受到严格控制

　　C、在资产的流动性和盈利能力之间作出决策，以获取最大利润。

　　D、追求现金的最大获利能力

　　15、关于适中型营运资金投资策略的特征，下列说法不正确的是(　)。

　　A、持有成本等于短缺成本

　　B、持有成本与短缺成本之和最小

　　C、流动资产投资规模达到最优

　　D、流动资产与收入比较低

　　16、下列有关营运资金的说法中不正确的是(　)。

　　A、广义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的差额

　　B、来源具有多样性

　　C、数量具有波动性

　　D、营运资金的周转时间短

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中属于短期债务筹资特点的有(　)。

　　A、筹资速度快

　　B、筹资富有弹性

　　C、筹资成本高

　　D、筹资风险低

　　E、容易取得

　　2、企业从银行借入短期借款，会导致有效年利率高于报价利率的有(　)。

　　A、收款法

　　B、贴现法

　　C、加息法

　　D、分期等额偿还本利和的方法

　　E、按贷款一定比例在银行保持补偿性余额

　　3、放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有(　)。

　　A、信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

　　B、折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

　　C、折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

　　D、折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

　　E、信用期、折扣期不变，折扣百分比降低

　　4、下列关于营运资本筹集政策的表述中，正确的有(　)。

　　A、采用激进型筹资政策时，企业的风险和收益均较高

　　B、如果企业在季节性低谷，除了经营性流动负债没有其他流动负债，则其所采用的政策是适中型筹资政策

　　C、适中型筹资政策下，波动性流动资产=短期金融负债

　　D、采用保守型筹资政策时，企业的易变现率最高

　　E、采用保守型筹资政策时，企业的易变现率最低

　　5、下列各项因素中，影响经济订货批量大小的有(　)。

　　A、仓库人员的固定月工资

　　B、存货的年耗用量

　　C、存货资金的应计利息

　　D、保险储备量

　　E、每次订货成本

　　6、变动性储存成本主要包括(　)。

　　A、仓库租金

　　B、存货资金的应计利息

　　C、存货破损和变质损失

　　D、存货的保险费用

　　E、仓库职工的固定工资

　　7、评估客户赖账的可能性时，可以通过“5C”系统来完成，下列有关说法正确的有(　)。

　　A、品质经常被视为评价顾客信用的首要因素

　　B、能力指顾客的财务实力和财务状况

　　C、条件指可能影响顾客付款能力的经济环境

　　D、资本指顾客的财务实力和财务状况

　　E、抵押是指顾客拒绝付款或无力支付款项时能用作抵押的资产

　　8、企业在确定为以防发生意外的支付而持有现金的数额时，需考虑的因素有(　)。

　　A、现金流量的可预测性强弱

　　B、借款能力的大小

　　C、金融市场投资机会的多少

　　D、现金流量不确定性的大小

　　E、偿债能力

　　9、下列关于营运资本投资策略的说法中，不正确的有(　)。

　　A、流动资产投资越少越好

　　B、最佳投资需要量，就是管理成本和持有成本之和最小时的投资额

　　C、短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而降低的成本

　　D、流动资产的持有成本主要是与流动资产相关的机会成本

　　E、投资过度需要承担额外的持有成本

　　10、下列属于营运资金特点的有(　)。

　　A、来源具有多样性

　　B、数量具有稳定性

　　C、周转具有长期性

　　D、营运资金的周转时间短

　　E、营运资金的数量具有波动性

　　答案部分

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 短期融资券在债权债务登记日后的下一工作日可在全国银行间债券市场机构投资者之间流通转让。

　　【该题针对“短期融资券筹资”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 短期融资券的管理部门是中国人民银行(交易商协会)。

　　【该题针对“短期融资券筹资”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 短期负债筹资具有如下特点：(1)筹资速度快，容易取得;(2)筹资富有弹性;(3)筹资成本较低;(4)筹资风险高。

　　【该题针对“短期债务筹资的特点”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 实际借款金额=申请贷款的数额×(1-补偿性余额比率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/(1-20%)=75(万元)，选项A是正确答案。

　　【该题针对“短期借款筹资”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 利息=500×7%+200×7%×6/12=42(万元)

　　未使用的贷款额度=200×(6/12)+100×(12/12)=200(万元)

　　承诺费=200×0.5%=1(万元)

　　利息和承诺费合计：42+1=43(万元)。

　　【该题针对“短期借款筹资”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 放弃现金折扣成本=2%/(1-2%)×360/(50-10)=18.4%。

　　【该题针对“商业信用筹资”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 适中型筹资政策遵循匹配原则，按照投资持续时间结构去安排筹资的时间结构，有利于降低利率风险和偿债风险。

　　【该题针对“营运资金的筹资政策”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点。

　　【该题针对“存货经济批量分析”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 经济订货批量=(2×1000×90/2)1/2=300(千克)，与批量有关的存货总成本=(2×1000×90×2)1/2 =600(元)。

　　【该题针对“存货经济批量分析”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 为了避免或减少出现停工待料、停工待业等事故，企业需要储存存货，这体现的是保证生产或销售的经营需要，所以选项A是答案。

　　【该题针对“存货管理的目标和存货成本”知识点进行考核】

　　11、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 应收账款的信用政策包括信用期间、信用标准和现金折扣政策，确定收账方法是收账政策的主要内容。

　　【该题针对“应收账款管理”知识点进行考核】

　　12、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 发生应收账款的原因，主要有以下两种：(1)商业竞争;(2)销售和收款的时间差距。

　　【该题针对“应收账款管理”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。现金的流动性强，收益性差，所以企业置存现金不会出于盈利性需要。

　　【该题针对“现金管理”知识点进行考核】

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 企业现金管理的目标，就是要在资产的流动性和盈利能力之间作出决策，以获取最大利润。

　　【该题针对“现金管理”知识点进行考核】

　　15、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 在销售额不变的情况下，企业安排较少的流动资产投资，可以缩短流动资产周转天数，节约投资成本。但是，投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失。企业为了减少经营中断的风险，在销售不变的情况下安排较多的营运资金投资，这会延长流动资产的周转天数。但是，投资过量也会出现闲置的流动资产，白白浪费资源，增加了流动资产的持有成本。因此，需要权衡得失，确定最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小的投资额。这种投资政策要求短缺成本和持有成本大体相等，称为适中型投资政策。

　　【该题针对“营运资本的投资策略”知识点进行考核】

　　16、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 选项A说的是狭义的营运资金，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额。

　　【该题针对“营运资本管理的特点、原则和对象”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 ABE

　　【答案解析】 短期债务筹资的特点包括(1)筹资速度快，容易取得;(2)筹资富有弹性;(3)筹资成本较低;(4)容易取得筹资风险高。

　　【该题针对“短期债务筹资的特点”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 BCDE

　　【答案解析】 收款法是借款到期时向银行支付利息的方法，在这种付息方式下，有效年利率等于报价利率，故选项A不是答案;贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，企业可利用的贷款额只有本金减去利息后的差额，因此贷款的有效年利率高于报价利率，所以选项B是答案;加息法和分期等额偿还本利和的方法是同一种方法，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，而却要支付全额利息，企业所负担的有效年利率高于报价利率。所以选项C和D是答案;补偿性余额使借款企业的实际用款额减少，利息不变，提高了借款的有效年利率，选项E是答案。

　　【该题针对“短期借款筹资”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 放弃现金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变化，信用期与放弃现金折扣的成本反方向变化。因此，选项A、D正确。

　　【该题针对“商业信用筹资”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 激进型筹资政策下，短期金融负债所占比重较大，因此，是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策，选项A的说法正确;企业在季节性低谷时没有波动性流动资产，可能采用的是适中型筹资政策或保守型筹资政策，选项B的说法不正确;适中型的筹资政策的特点是：对于波动性流动资产，用临时性负债筹集资金，对于稳定性流动资产需求和长期资产，用长期负债和权益资本筹集，选项C的说法正确;与其他筹资政策相比，保守型筹资政策下短期金融负债占企业全部资金来源的比例最小，即易变现率最大，选项D的说法正确。

　　【该题针对“营运资金的筹资政策”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 BCE

　　【答案解析】 根据存货经济订货批量的公式，可以确定影响经济订货批量大小的因素主要是存货的年耗用量、单位存货的年储存成本和每次订货成本，存货资金的应计利息是最主要的变动储存成本，因此，BCE是相关影响因素。而选项A是固定储存成本与经济订货量无关，保险储备是企业为避免缺货或供应中断损失而额外储备的存货，它一旦确定后就形成企业一个相对固定的储存成本，它不影响每次订货量。

　　【该题针对“存货经济批量分析”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 变动性储存成本是指随着存货储存数量的增减同比例变化的成本，如存货资金的应计利息、存货破损和变质损失、存货的保险费用等。仓库租金、仓库职工的固定工资属于固定性储存成本。

　　【该题针对“存货管理的目标和存货成本”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 ACDE

　　【答案解析】 能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。

　　【该题针对“应收账款管理”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三个方面：一是现金流量不确定性的大小;二是现金流量的可预测性强弱;三是借款能力大小。

　　【该题针对“现金管理”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 销售不变情况下，企业安排较少的流动资产投资，可以缩短流动资产周转天数，节约投资成本。但是，投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失。所以选项A的说法不正确。最佳投资需要量，就是短缺成本和持有成本之和最小时的投资额。所以选项B的说法不正确。短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而增加的成本，所以选项C的说法不正确。

　　【该题针对“营运资本的投资策略”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 营运资金=流动资产—流动负债，流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。随着流动资产数量的变动，流动负债的数量也会相应发生变动。所以数量不具有稳定性。企业占用在流动资产上的资金，通常会在1年或超过一年的一个营业周期内收回，所以营运资金的周转具有短期性。所以正确答案为ADE。

　　【该题针对“营运资本管理的特点、原则和对象”知识点进行考核】