【例题·多项选择题】

　　与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时(　)。

　　A.资金成本较高

　　B.易变现率较高

　　C.举债和还债的频率较高

　　D.蒙受短期利率变动损失的风险较高

　　E.资金成本较低

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，短期金融负债所占比重较小，所以，举债和还债的频率较低，同时蒙受短期利率变动损失的风险也较低。然而，另一方面，却会因长期负债资本成本高于短期金融负债的资本成本导致与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，资金成本较高。易变现率=(长期资金-长期资产)/经营性流动资产，与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，长期资金较多，因此，易变现率较高。

　　【例题·计算分析题】

　　某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价4元，一次订货成本10元;如果自制，单位成本3元，每次生产准备成本600元，每日产量50件。零件的全年需求量为3600件，储存变动成本为零件价值的20%，每日平均需求量为10件。

　　要求：分别计算零件外购和自制的总成本，以选择较优的方案。

　　『正确答案』

　　1)自制方案

　　生产成本=3600×3=10800(元)

　　与经济生产批量相关的最优总成本=

　　=1440(元)

　　自制方案总成本=10800+1440=12240(元)

　　2)外购方案

　　采购成本=3600×4=14400(元)

　　与经济订货批量相关的最优总成本==240(元)

　　外购方案总成本=14400+240=14640(元)

　　由于自制的总成本(12240元)低于外购的总成本(14640元)故以自制为宜。

　　【例题·单项选择题】

　　下列各项中，会使放弃现金折扣成本提高的是(　)。

　　A.折扣百分比降低

　　B.信用期延长

　　C.坏账率增加

　　D.折扣期延长

　　『正确答案』D

　　『答案解析』放弃现金折扣成本的影响因素有：折扣百分比、折扣期及信用期。而折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣成本成同向变化，信用期与放弃现金折扣成本成反向变化，故选D。

　　【例题·单项选择题】

　　某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为1000万元，承诺费率为0.5%，年初借入800万元，年底偿还，年利率为5%。则该企业负担的承诺费是(　)。

　　A.1万元

　　B.4万元

　　C.5万元

　　D.9万元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』该企业负担的承诺费=(1000-800)×0.5%=1(万元)

　　【例题·单项选择题】

　　某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求保留12%的补偿性余额，则该借款的实际年利率为(　)。

　　A.6.67%

　　B.7.14%

　　C.9.09%

　　D.11.04%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』借款的实际利率=100×8%/[100×(1-12%)]=9.09%

　　2.借款利息支付方式

　　利息支付方式 有效年利率

　　收款法 借款到期时还本付息 报价利率

　　贴现法 发放贷款时先从本金中扣除利息，到期时偿还本金 报价利率/(1-报价利率)

　　加息法 分期等额偿还本息 报价利率×2

　　【例题·单项选择题】

　　某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致有效年利率(利息与可用贷款额的比率)高于报价利率(借款合同规定的利率)的是(　)。

　　A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额

　　B.按贴现法支付银行利息

　　C.按收款法支付银行利息

　　D.按加息法支付银行利息

　　『正确答案』C

　　『答案解析』按贷款一定比例在银行保持补偿性余额、贴现法计息和加息法计息都会导致有效年利率高于报价利率，选项ABD排除;收款法付息方式下，有效年利率与报价利率相等，选项C为答案。