债券基金。

　　债券基金与债券的不同：

　　1、债券基金的收益不如债券的利息固定。

　　2、债券基金没有确定的到期日。

　　3、债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测。

　　4、单一债券的信用风险比较集中，债券基金通过分散投资可以有效避免单一债券可能面临的较高的信用风险。根据发行者的不同，可分为政府债券基金、企业债券基金、金融债券基金;根据债券到期日不同，分为短期债券基金、长期债券基金;根据债券信用等级不同，分为低等级债券基金、高等级债券基金。依据基金所持债券的久期于债券的信用等级分为不同的投资风格(3*3=9)：短期高信用、中期高信用、长期高信用和中信用、低信用。

　　债券基金主要的投资风险包括：

　　1、利率风险。债券价格与市场利率呈反方向变动。市场利率上升，债券价格下降。一般，债券的到期日越长，债券价格受市场利率的影响就越大。

　　2、信用风险。债券的信用等级下降，该债券价格下的，基金的净值也会随之下降。

　　3、提前赎回风险。持有附有提前赎回权债券的基金将不仅不能获得高息收益，而且还会面临再投资风险。

　　4、通货膨胀风险。

　　债券基金的表现与风险主要受久期与债券信用等级的影响，债券基金的分析也主要集中于对债权基金久期与债券信用等级的分析。久期是一只债券贴现现金流的加权平均到期时间。债券基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。要衡量利率变动对债券基金净值的影响，只要用久期*利率变化。 如：当某债券基金的久期为5 年，那么市场利率下降 1%，该债券基金的净值增加 5%)。因此，厌恶风险的应选择久期较短的债券基金。久期可以较准确地衡量利率微小变动对债券价格的影响，当利率变动幅度较大时会产生大的误差，主要是由债券所具有的凸性引起的。在其他条件相同的情况下，信用等级高的，收益率低。