交易型开放式指数基金(ETF)

　　命题点一 ETF的特点(三大特点)

　　(1)被动操作的指数型基金。

　　(2)独特的实物申购赎回机制(ETF最大的特色)。

　　(3)实行一级市场与二级市场并存的交易制度。

　　命题点二 ETF的套利交易

　　当同一商品在不同市场上价格不一致时就会存在套利交易。由于ETF既可以在一级市场交易，又可以在二级市场交易，因此可以进行跨市场套利。

　　命题点三 ETF的类型

　　(1)根据ETF跟踪指数的不同，可以分为股票型ETF、债券型ETF。

　　(2)根据指数复制方法不同，可以分为完全复制ETF和抽样复制ETF。

　　我国首只ETF——上证50ETF采用的就是完全复制法。

　　命题点四 ETF的风险

　　首先，与其他指数基金一样，ETF会不可避免地承担所跟踪指数面临的系统性风险。

　　其次，二级市场价格常常会高于或低于基金份额净值。此外，ETF的收益率与所跟踪指数的收益率之间往往会存在跟踪误差。抽样复制、现金留存、基金分红以及基金费用等都会导致跟踪误差。

　　命题点五 ETF的分析方法

　　用于分析ETF的收益指标包括两种方法：

　　(1)二级市场价格收益率。

　　(2)资金净值收益率。

　　其他的指标主要有折(溢)价率、周转率、费用率、跟踪偏离度、跟踪误差等。