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高级会计师考试精讲知识点:不同寿命周期的项目

来源 :中华考试网 2016-11-17

  高级会计师考试精讲知识点:不同寿命周期的项目

  如果项目的周期不同,则无法运用扩大规模方法进行直接的比较。

  【例2-6】某公司需增加一条生产线,有S和L两个投资方案可供选择,这两个方案的资金成本率为8%。,项目的寿命期及各年的现金净现量如表2-10所示。

 

0

1

2

3

4

5

6

NPV

IRR

S方案

-1000

400

450

600

 

 

 

232.47

19.59%

L方案

-2000

300

400

500

600

700

500

250.14

11.6%

  如何解决这一问题,以做出正确的选择呢?有两种方法:重置现金流法和约当年金法,又称年度化资本成本法。

  1.重置现金流法

  重置现金流法亦称期限相同法,运用这一方法的关键是假设两个方案的寿命期相同。

 

0

1

2

3

4

5

6

S方案

-1000

400

450

600

 

 

 

 

 

 

 

-1000

400

450

600

重置后

-1000

400

450

-400

400

450

600

  根据上表,计算出S方案的NPV=417.02;IRR=19.59%

 

NPV

IRR

S方案(重置后)

417.02

19.59%

L方案

250.14

11.6%

  这样我们就可以得出应该选择项目S方案的结论。

  2.约当年金法

  这一方法基于两个假设:(1)资本成本率既定;(2)项目寿命期内各年的净现金流入量相同。在这两个假设基础上,通过使净现值等于初始投资额,计算出不同寿命期项目的每年的现金流量,现金流量较低的方案则为较优的方案。

 

n

i

PV

FV

PMT

PMTS

S项目

3

8%

-1000

0

Pmt(rate,nper,pv,fv,type)

388

L项目

6

8%

-2000

0

Pmt(rate,nper,pv,fv,type)

433

  运用EXCEL财务公式计算结果,可知S项目需要每年末流人现金388元,L项目则需要每年末流入433元。因此,S项目优于L项目

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