2019年高级会计师考试会计实务基础案例题七
来源 :中华考试网 2019-05-09
中某公司评估多个项目，并进行最佳资本预算，数据如下表所示：
|
投资机会计划 |
边际资本成本 | ||||
|
项目 |
成本（万元） |
IRR排序 |
净现值（万元） |
累计成本（万元） |
加权平均资本成本排序 |
|
A |
100 |
14% |
80 |
100 |
9% |
|
B |
260 |
13% |
120 |
360 |
9% |
|
C |
200 |
11.50% |
85 |
560 |
9% |
|
D |
100 |
11% |
40 |
660 |
10% |
|
E |
50 |
9.50% |
-10 |
710 |
11% |
|
F |
50 |
9% |
-25 |
760 |
12% |
|
G |
100 |
8.50% |
-60 |
860 |
15% |
<1> 、判断哪些项目可以接受，哪些项目不可以接受，并说明理由。
【正确答案】 可以接受的项目为ABCD，不可以接受的项目为EFG。(2分)
理由：如果项目的内含报酬率超过了加权平均资本成本，那么剩余部分可以保留，能够增加企业股东的财富。内含报酬率低于加权平均资本成本，则减少股东的财富。(2分)
【该题针对“最佳资本预算”知识点进行考核】
<2> 、假设该公司的资本限额为420万元，分析可能的投资组合，并判断最优项目投资组合。
【正确答案】 假设该公司的资本限额为420万元，可能的投资组合有：
|
组合 |
A |
B |
C |
D |
AB |
AC |
AD |
BD |
CD |
ACD |
|
投资额 |
100 |
260 |
200 |
100 |
360 |
300 |
200 |
360 |
300 |
400 |
|
组合NPV |
80 |
120 |
85 |
40 |
200 |
165 |
120 |
160 |
125 |
205 |
最优项目投资组合为ACD，因为项目ACD的净现值最大。(6分)
【该题针对“最佳资本预算”知识点进行考核】