房地产投资及其风险

　　多项选择题

　　1 1 、下列关于投资特性的说法中，错误的是( 　 )。

　　A、投资具有时间性

　　B、投资具有风险性

　　C、投资是一种经济行为

　　D、投资具有确定性

　　E、投资具有稳定性

　　2 2 、下列关于商业物业的表述中，正确的有( 　 )。

　　A、能为投资者带来经常性的收入现金流

　　B、分割产权销售已经成为最受欢迎的经营模式

　　C、适合于长期投资

　　D、常在机构投资者之间进行交易

　　E、位置对其有着特殊的重要性

　　3 、按照物业用途的不同，房地产投资可以分为( 　 )投资。

　　A、居住物业

　　B、商业物业

　　C、工业物业

　　D、出租物业

　　E、房地产经营物业

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　　4 4 、下列关于房地产经济寿命和自然寿命的说法中，正确的有( 　 )。

　　A、房地产同时具有经济寿命和自然寿命

　　B、自然寿命一般要比经济寿命长

　　C、如果房地产维护状况良好，可以令投资者从一宗房地产投资中获取几个经济寿命

　　D、房地产的经济寿命与使用性质无关

　　E、房地产的经济寿命是指在正常市场和运营状态下，房地产收入大于零的持续时间

　　5 5 、关于房地产投资特性的说法中，正确的是( 　 )。

　　A、一宗房地产投资价值的高低，仅受其当前租金或价值水平的影响

　　B、变现性差是指房地产在短期内变现的能力差，这与房地产资产的弱流动性特征密切相关

　　C、城市快速轨道交通线的建设，使沿线房地产资产由于出租率和租金水平的上升而大幅升值，体

　　现了房地产投资存在效益外溢和转移

　　D、房地产的不可移动性，导致了每宗房地产在市场上的地位和价值不可能一致

　　E、房地产不可移动性等特性的存在，使房地产投资很难避免政策调整所带来的影响

　　6 6 、房地产直接投资包括( 　 )。

　　A、购买住房抵押支持证券

　　B、开发投资

　　C、置业投资

　　D、投资房地产投资信托基金

　　E、投资房地产企业股票或债券

　　7 7 、按资产投资的类型划分，房地产投资信托基金可分为( 　 )。

　　A、权益型

　　B、综合型

　　C、增长型

　　D、抵押型

　　E、混合型

　　8 8 、关于房地产投资优点的说法中，正确的是( 　 )。

　　A、能抵消通货膨胀的影响

　　B、相对较高的收益水平

　　C、提高投资者的资信等级

　　D、投资回收期较短

　　E、投资数额较小

　　9 9 、如果说某事件具有不确定性，则意味着对于可能的情况无法估计其可能性。在这种情况下，常

　　常用定性方法估计未来投资收益，可选用的决策方法不包括( 　 )。

　　A、小中取大法

　　B、大中取小法

　　C、大中取大法

　　D、小中取小法

　　E、最小最大后悔值法

　　10 、下列风险属于房地产投资系统风险的有( 　 )。

　　A、持有期风险

　　B、或然损失风险

　　C、政策风险

　　D、通货膨胀风险

　　E、收益现金流风险

　　多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 DE

　　【答案解析】 本题考查的是投资的特性。投资的特性：投资是一种经济行为;投资具有时间性;

　　投资的目的是获取收益;投资具有风险性。参见教材 P3。

　　2、【正确答案】 ACDE

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的分类。选项 B 的正确表述为将建成后的商用物业分割产

　　权销售的模式越来越缺乏生命力，而开发-持有或整体出售给机构投资者统一持有经营模式越来越

　　成为一种趋势。参见教材 P5。

　　3、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的分类。按照物业用途的不同，房地产投资可以分为居住

　　物业投资、商业物业投资、工业物业投资、酒店和休闲娱乐设施投资、特殊物业投资。参见教材

　　P5。

　　4、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的特性。经济寿命是指在正常市场和运营状态下，房地产

　　出租经营收入大于运营费用，即净收益大于零的持续时间;自然寿命一般要比经济寿命长得多。如

　　果房地产的维护状况良好，其较长的自然寿命可以令投资者从一宗房地产投资中获取几个经济寿命：

　　房地产的经济寿命与其使用性质相关。参见教材 P7。

　　5、

　　【正确答案】 CE

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的特性。选项 A 的正确表述为，一宗房地产投资价值的高

　　低，不仅受其当前租金或价格水平的影响，而且与其所处区域的物业整体升值潜力及影响这种升值

　　潜力的社会经济和环境等因素密切相关;选项 B 的正确表述为，变现性差是指房地产投资在短期

　　内无损变现的能力差，这与房地产资产的弱流动性特征密歇相关;选项 D 的正确表述为，房地产

　　的异质性，导致每宗房地产在市场上的地位和价值不可能一致。参见教材 P8。

　　6、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 本题考查的是房地产开发投资。房地产直接投资包括从取得土地使用权开始的开发

　　投资和面向建成物业的置业投资两种形式。参见教材 P10。

　　7、

　　【正确答案】 ADE

　　【答案解析】 本题考查的是房地产间接投资。按资产投资的类型划分，房地产投资信托基金为权

　　益型、抵押型、混合型三种形式。参见教材 P12。

　　8、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资之利。房地产投资的优点：相对较高的收益水平、易于获

　　得金融机构的支持、能抵消通货膨胀的影响、提高投资者的资信等级。参见教材 P13～15。

　　9、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 本题考查的是风险的定义。如果说某事件具有不确定性，则意味着对于可能的情况

　　无法估计其可能性。在这种情况下，常常用定性方法估计未来投资收益，可选用的决策方法包括小

　　中取大法、大中取大法、最小最大后悔值法。参见教材 P17。

　　10、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 本题考查的是房地产投资的系统风险。房地产投资的系统风险包括：通货膨胀风险、

　　市场供求风险、周期风险、变现风险、利率风险、政策风险、政治风险和或然损失风险等。参见教

　　材 P17。