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2017年税务师《涉税相关法律》重点:股东财富最大化

来源 :中华考试网 2017-06-17

股东财富最大化

优点:

①考虑了风险因素;

②在一定程度上能避免企业短期行为;

③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。

缺点:

①通常只适用于上市公司,非上市公司难以应用;

②股价不能完全准确反映企业财务管理状况;

③强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。

(三)企业价值最大化

优点:

①考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量;

②考虑了风险与报酬的关系;

③能克服企业在追求利润上的短期行为;

④用价值代替价格,避免了过多受外界市场因素的干扰,有效地规避了企业的短期行为。

缺点:

①过于理论化,不易操作;

②对于非上市公司而言,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值,而在评估时,由于受评估标准和评估方式的影响评估很难做到客观和准确。

【提示1】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化,相比较利润最大化来说,其优点是反映了所创造利润与投入资本之间的关系。缺点是并没有弥补利润最大化目标的其他缺陷。

【提示2】对于上市公司,股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。

【提示3】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

【提示4】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。

【提示5】股东财富最大化目标理论假设包括:①股东与经营者目标是一致的;②债权人的利益得到充分保障;③资本市场是有效的;④企业不存在外部不经济。

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