一、单项选择题

1.甲公司在融资时，对全部非流动资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。据此判断，该公司采取的融资策略是(　　)。

A.保守型融资策略

B.激进型融资策略

C.稳健型融资策略

D.期限匹配型融资策略

【答案】B

【解析】在激进型融资策略中，企业以长期负债和所有者权益为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式。另一部分永久性流动资产要靠短期融资方式解决。

2.甲企业明年需要现金8400万元，已知有价证券的报酬率为7%，将有价证券转换为现金的转换成本为150元，则根据存货模式计算的最佳现金持有量和最低相关总成本分别是

(　　)万元。

A.60;4

B.60;4.2

C.80;4.5

D.80;4.2

【答案】B

【解析】最佳现金持有量= =60(万元)

持有成本=×7%=2.1(万元)

转换成本=持有成本=2.1(万元)

相关总成本=持有成本+转换成本=2.1+2.1=4.2(万元)。

(1)持有现金的总成本用公式表示为:

C=持有成本+转换成本

=Q/2×R+T/Q×F

式中，

C表示持有现金总成本;

Q表示现金持有量;

R表示有价证券的报酬率;

T表示全年现金需求总量;

F表示每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本。

(2)最佳现金持有量的基本公式

3.一般情况下，下列关于会缩短现金周转期的是(　　)。

A.延长存货周转期

B.延长应收账款周转期

C.延长应付账款周转期

D.缩短应付账款周转期

【答案】C

【解析】根据现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，答案选C。

4.某企业销售商品，年赊销额为500万元，信用条件为“2/10，1/20，n/40”，预计将会有50%客户享受2%的现金折扣，30%的客户享受1%的现金折扣，其余的客户均在信用期内付款，则企业应收账款平均收账天数为(　　)天。

A.18

B.19

C.20

D.40

【答案】B

【解析】应收账款平均收账天数=50%×10+30%×20+20%×40=19(天)。

5.信用评价的“5C”系统中，条件是指(　　)。

A.在短期和长期内可供使用的财务资源

B.顾客拒付款项或无力支付款项时，能用作债务担保的资产或其他担保物

C.还款能力和还款意愿的经济环境

D.经营能力

【答案】C

【解析】所谓“5C”系统，是评估顾客信用品质的五个方面，即“品质”、“能力”、“资本”、“抵押”和“条件”。本题中选项A指资本，选项B指抵押，选项D指能力。

【提示】品质，是顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性;能力，顾客偿债能力;资本，顾客的财务实力和财务状况;抵押，能被用作抵押的资产;条件，影响顾客付款能力的经济环境。

6.根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是(　　)。

A.每期对存货的总需求降低

B.每次订货费用降低

C.每期单位存货存储费降低

D.存货的采购单价降低

【答案】C

【解析】根据经济订货批量的公式，EOQ=，只有选项C正确。

7.甲企业每年所需的原材料为18000件，企业每次订货变动成本为20元，单位变动储存成本为0.5元/件，根据经济订货批量的基本模型，计算经济订货批量和总成本分别是(　　)。

A.1200;600

B.600;1200

C.1400;700

D.700;1400

【答案】A

【解析】经济订货批量=EOQ==1200(件)

总成本=TC(EOQ)==600(元)。

8.甲企业从银行取得借款200万元，期限为1年，利率为6%，利息为12万元。按贴现法付息，企业实际可动用188万元，借款的实际利率是(　　)。

A.6.38%

B.6%

C.6.18%

D.3.19%

【答案】A

【解析】借款实际利率=(200×6%)/188=12/188=6.38%。

9.甲企业借入(名义)年利率为12%的贷款20000元，分12个月等额偿还本息，借款的实际年利率是(　　)。

A.24%

B.12%

C.1%

D.14.4%

【答案】A

【解析】由于贷款本息分期均衡偿还，借款企业实际只平均使用了贷款本金的一半，却支付了全额利息;借款的实际年利率=20000×12%/(20000/2)=24%。

10.某企业按“2/10,n/30”的付款条件购入货物100万元。如果企业在10天以后付款，放弃现金折扣的信用成本是(　　)。

A.10.2%

B.36.73%

C.1.02%

D.11.33%

【答案】B

【解析】放弃现金折扣的信用成本=2%/(1-2%)×[360/(30-10)]=36.73%。

11.甲公司2015年度销售收入900万元，确定的信用条件为“2/10，1/20，n/30”，其中占销售收入50%的客户选择10天内付款，40%的客户选择10天后20天内付款、10%的客户选择20天后30天内付款。假设甲公司的变动成本率为60%、资本成本率为10%、全年天数按360天计算，则甲公司2015年度应收账款的机会成本为(　　)万元。

A.4.2

B.3.4

C.3.2

D.2.4

【答案】D

【解析】平均收现期=50%×10+40%×20+10%×30=16(天)

应收账款机会成本=900/360×16×60%×10%=2.4(万元)。

【复习】应收账款的机会成本

应收账款占用资金的应计利息(即机会成本)

=应收账款占用资金×资本成本

=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本

=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

=全年销售额/360×平均收现期×变动成本率×资本成本

【提示】平均收现期指的是各种收现期的加权平均数。

12.某公司2009年的信用条件为“N/30”，销售收入为3500万元，变动成本率为60%。最低投资报酬率为10%。在其他条件不变的情况下，为使2010年销售收入比上年增加10%，拟将信用条件改变为“2/10，1/20，N/30”，预计有60%的客户会在10天内付款，30%的客户会在20天内付款，其余客户在信用期付款。则该公司2010年因信用政策改变使应收账款的机会成本比上一年减少(　　)万元。

A.7.88

B.8.75

C.13.13

D.14.58

【答案】A

【解析】

2009年机会成本=3500/360×30×60%×10%=17.5(万元)

2010年平均收账期=10×60%+20×30%+30×10%=15(天)

2010年机会成本=3500×(1+10%)/360×15×60%×10%=9.625(万元)

应收账款的机会成本比上一年减少=17.5-9.625=7.875≈7.88(万元)。