2018年税务师考试《财务与会计》考点练习及答案13

　　1【单项选择题】某投资公司的一项投资组合中包含A、B和C三种股票，权重分别为40%、30%和30%,三种股票的预期收益率分别为8%、11%、12%。要求计算该投资组合的预期收益率为(　)。

　　A.10.1%

　　B.10.33%

　　C.9.11%

　　D.10.25%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』该投资组合的预期收益率 =40%×8%+30%×11%+30%×12%=10.1%

　　2【单项选择题】下列有关证券资产组合风险的论断中，不正确的是(　)。

　　A.当两项资产收益率的相关系数小于1大于-1时，证券资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均值，也即证券资产组合的风险小于组合中各项资产风险之加权平均值

　　B.当两项资产收益率的相关系数小于1大于-1时，证券资产组合不能够分散风险

　　C.当两项资产收益率的相关系数等于1时，两项资产的收益率完全正相关，两项资产的风险完全不能相互抵消，不能降低任何风险

　　D. 当两项资产收益率的相关系数等于-1时，两项资产的收益率完全负相关，两项资产的风险可以相互抵消，甚至完全消除

　　『正确答案』B

　　『答案解析』选项B，当两项资产收益率的相关系数小于1大于-1时，证券资产组合能够分散风险，但不能完全消除风险。

　　3【单项选择题】下列关于单项资产的系统风险系数的推导结论，不正确的是(　)。

　　A.当β=1时，该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，该资产所含的系统风险与市场组合的风险一致

　　B.当β<1时，该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的系统风险小于市场组合的风险

　　C.当β<1时，该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的系统风险大于市场组合的风险

　　D.绝大多数资产的β系数是大于零的，其收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是变化幅度不同而导致β系数的不同

　　『正确答案』C

　　『答案解析』选项C，当β>1时，该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的系统风险大于市场组合的风险。

　　4【单项选择题】2014年由MULTEX公布的美国苹果公司的β系数是1.15，短期国库券利率为5%，标准普尔股票价格指数的收益率是13%，那么，苹果公司2014年股票的必要收益率应为(　)。

　　A.13.54%

　　B.14.33%

　　C.14.35%

　　D.14.20%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』R=Rf+β×(Rm—Rf)=5%+1.15×(13%—5%)=14.20%

　　5【单项选择题】2014年短期国债收益率为5%，股票价格指数平均收益率为15%，甲公司三只股票组合的β系数为1.11，则这三种股票组合的必要收益率为(　)。

　　A.13.7%

　　B.14.8%

　　C.15.2%

　　D.16.1%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』三只股票组合的必要收益率=5%+1.11×(15%-5%)=16.1%。

　　6【单项选择题】下列不属于市场比较法的优点的是(　)。

　　A.易掌握和便于使用

　　B.可以快速确定公司和资产的评估价值，尤其有大量进行交易的相似公司，而且市场对这些公司的定价较为准确的时候，该方法更为适用

　　C.利用市场作为参照具有一定的客观性

　　D.综合考虑了价值创造的驱动因素，并迫使管理人员认真地分析、提出对未来前景的预测和明确的假设前提，有利于促进企业的价值管理

　　『正确答案』D

　　『答案解析』选项D是折现法的优点。

　　7【单项选择题】M公司2013年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理部分1000万元，预计本年度销售增长率为10%，资金周转速度变动率为1%，则M公司2014年度资金需要量为(　)万元。

　　A.3333

　　B.2727

　　C.3267

　　D.2673

　　『正确答案』C

　　『答案解析』2014年度资金需要量=(4000-1000)×(1+10%)×(1-1%)=3267(万元)。

　　8【单项选择题】甲公司预计2015年M产品的单位售价为45元，单位变动成本为15元，固定成本总额为21000元，则M产品的盈亏临界点销售量为(　)件。

　　A.700

　　B.1000

　　C.800

　　D.750

　　『正确答案』A

　　『答案解析』盈亏临界点销售量=固定成本总额÷(单价-单位变动成本)=21000÷(45-15)=700(件)。

　　9【单项选择题】甲公司预计2015年M产品的销售收入为30000元，变动成本率为60%，固定成本总额为11000元，则M产品的盈亏临界点销售额为(　)元。

　　A.27300

　　B.27500

　　C.30000

　　D.28500

　　『正确答案』B

　　『答案解析』盈亏临界点销售额=固定成本总额÷(1-变动成本率)=11000÷(1-60%)= 27500(元)。

　　10【单项选择题】丁公司2013年的敏感资产和敏感负债总额分别为1600万元和800万元，实现销售收入5000万元。公司预计2014年的销售收入将增长20%，留存收益将增加40万元。则该公司采用销售百分比法预测2014年的追加资金需要量为(　)万元。

　　A.80.00

　　B.93.33

　　C.120.00

　　D.160.00

　　『正确答案』C

　　『答案解析』追加资金需要量=5000×20%×(1600/5000-800/5000)-40=120.00(万元)。

　　11【单项选择题】甲公司采用销售百分比法预测资金需要量，预计2015年的销售收入为7200万元，预计销售成本、营业费用、管理费用、财务费用占销售收入的百分比分别为78%、1.2%、14.6%、0.7%，适用企业所得税税率为25%。若甲公司2015年计划股利支付率为60%，则该公司2015年留存收益的增加额应为(　)万元。

　　A.118.408

　　B.106.128

　　C.117.612

　　D.118.8

　　『正确答案』D

　　『答案解析』留存收益增加额=净利润×(1-股利支付率)=7200×(1-78%-1.2%-14.6%-0.7%)×(1-25%)×(1-60%)=118.8(万元)。

　　12【单项选择题】某企业只生产和销售甲产品，2014年度甲产品的销售数量为1000件，单位售价为18000元，单位变动成本为12000元，固定成本总额为5000000元。如果2015年度税前目标利润比2014年度增长l2%，则在其他条件不变时，该企业的单位变动成本应降低(　)%。

　　A.0.67

　　B.1.0

　　C.2.00

　　D.2.40

　　『正确答案』B

　　『答案解析』2014年的利润=1000×(1.8-1.2)-500=100(万元)，2015年的利润=100×(1+12%)=112(万元)，112=1000×(1.8-2015年的单位变动成本)-500，2015年的单位变动成本=1.188(万元)，单位变动成本降低率=(1.2-1.188)/1.2=1%。

　　13【多项选择题】运用预计资产负债表和预计利润表预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度追加资金需要量计算公式因子的有(　)。

　　A.计划年度预计留存收益增加额

　　B.计划年度预计销售收入增加额

　　C.计划年度预计敏感资产总额

　　D.计划年度预计敏感负债总额

　　E.基期销售收入额

　　『正确答案』ABE

　　『答案解析』追加资金需要量=基期敏感资产总额/基期销售额×预计年度销售增加额-基期敏感负债总额/基期销售额×预计年度销售增加额-预计年度留存收益增加额，所以选项ABE是正确的。

　　14【单项选择题】下列关于企业预算内容的表述中，正确的是(　)。

　　A.资本支出预算是全面预算的起点，销售预算是全面预算的基础

　　B.财务预算是全面预算的核心，包括预计资产负债表、预计利润表、预计现金流量表等内容

　　C.生产预算需要根据销售预算来确定，包括直接材料、直接人工、制造费用、期末存货等项目的预算

　　D.现金预算是财务预算的核心，其编制基础包括成本费用预算、预计现金流量表和增量预算等内容

　　『正确答案』B

　　『答案解析』销售预算是全面预算的起点，财务预算的各项指标又依赖于生产预算和资本支出预算，因此生产预算和资本支出预算是财务预算的基础，所以，选项A不正确;财务预算的综合性最强，是预算的核心内容，财务预算包括现金预算、预计利润表、预计资产负债表和预计现金流量表，因此选项B正确;生产预算不包括期末存货项目的预算，因此选项C不正确;现金预算以生产经营预算及成本、费用预算为基础编制，是财务预算的核心，以生产经营预算及成本、费用预算为基础编制，因此选项D不正确。

　　15【单项选择题】某公司当前普通股每股为20元，预计下一年每股股利为3元，股利年增长率为5%，则该公司保留盈余资本成本为(　)。

　　A.15.00%

　　B.15.25%

　　C.16.60%

　　D.20.00%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』保留盈余资本成本=D/P+g=3/20+5%=20%

　　16【单项选择题】某企业上年度的普通股和长期债券资金分别为2200万元和1600万元，资本成本分别为20%和13%。本年度拟发行长期债券1200万元，年利率为14%，筹资费用率为2%;预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3%。若企业适用的企业所得税税率为30%，则债券发行后的综合资本成本为(　)。

　　A.14.48%

　　B.15.20%

　　C.15.36%

　　D.16.08%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』新发行长期债券资本成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%，债券发行后普通股票的资本成本=5.7/38+3%=18%，债券发行后综合资本成本=[2200/(2200+1600+1200)]×18%+[1600/(2200+1 600+1200)]×13%+[1200/(2200+1600+1200)]×10%=14.48%。

　　17【多项选择题】普通股筹资方式的缺点有(　)。

　　A.资本成本较高

　　B.公司的控制权容易分散

　　C.信息沟通与披露成本较大

　　D.财务风险较高

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』普通股筹资方式的缺点包括：资本成本较高;容易分散公司的控制权;信息沟通与披露成本较大。

　　18【单项选择题】下列各项中，不影响股东权益总额变动的股利支付形式是(　)。

　　A.现金股利

　　B.股票股利

　　C.负债股利

　　D.财产股利

　　『正确答案』B

　　『答案解析』发放股票股利，不改变股东权益总额，但会改变股东权益的构成。所以本题的正确答案为B。

　　19【单项选择题】在各种股利分配政策中，企业选择剩余股利政策，通常比较有利于(　)。

　　A.保持企业股价的稳定

　　B.灵活掌握资金的调配

　　C.降低综合资金成本

　　D.增强公司对股东的吸引力

　　『正确答案』C

　　『答案解析』剩余股利政策的优点是有利于企业保持理想的资本结构，充分利用筹资成本最低的资金来源，使综合资金成本降至最低。

　　20【单项选择题】在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是(　)。

　　A.财务风险较高的公司

　　B.投资机会较多的公司

　　C.收益显著增长的公司

　　D.收益相对稳定的公司

　　『正确答案』D

　　『答案解析』采用固定股利政策时，企业每期都需要支付固定的股利，所以这类公司的收益应当相对稳定。

　　21【多项选择题】与其他股利分配形式相比，企业分配股票股利的优点有(　)。

　　A.避免企业支付能力下降

　　B.增强股东的获利能力

　　C.在企业现金紧缺时，可以稳定股利

　　D.改善企业的资本结构

　　E.增加企业股票的流动性

　　『正确答案』ACE

　　『答案解析』发放股票股利的优点主要有：(1)可以避免由于采用现金分配股利导致企业支付能力下降、财务风险加大的缺点;(2)当企业现金短缺时，发放股票股利可以起到稳定股利的作用，从而维护企业的市场形象;(3)股票股利可以避免发放现金股利后再筹集资本所发生的筹资费用;(4)股票股利可以增加企业股票的发行量和流动性，从而提高企业的知名度。所以，选项ACE正确。