资金时间价值的计算

　　典型案例1【单项选择题】甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资500万元，建设期为2年，使用期为6年。若企业要求的年投资报酬率为8%，则该企业年均从该项目获得的收益为(　　)万元。(已知年利率为8%时，8年的年金现值系数为5.7466，2年的年金现值系数为1.7833)(此题目来自于《梦想成真·应试指南》第一章同步系统训练单选题第15题。)

　　A.83.33

　　B.87.01

　　C.126.16

　　D.280.38

　　[答疑编号3593010101]

　　[正确答案]C

　　[答案解析]本题属于根据现值求年金的问题，A=P/(PVA8%，8-PVA8%，2)=500/(5.7466-1.7833)=126.16(万元)

　　典型案例2【单项选择题】甲企业期望某一对外投资项目的预计投资利润率为10%，投资后每年年底能得到50万元的收益，并要求在第2年年底能收回全部投资，则该企业现在必须投资(　　)万元。(已知年利率为10%时，2年的年金现值系数为1.7355)

　　A.60.75

　　B.80.12

　　C.86.78

　　D.105.25

　　[答疑编号3593010102]

　　[正确答案]C

　　[答案解析]本题属于计算年金现值的问题，P=50×PVA10%,2=86.78(万元)

　　典型案例3【单项选择题】某公司决定连续5年每年年初存入银行10万元以备5年后使用，假设银行存款利率为2%，则5年后该公司可以使用的资金额为(　　)万元。(已知FVA2%，6=6.3081，FVA2%，5=5.2040)(此题目来自于《梦想成真·应试指南》第一章同步系统训练单选题第9题。)

　　A.53.08

　　B.51.22

　　C.52.04

　　D.51.00

　　[答疑编号3593010103]

　　[正确答案]A

　　[答案解析]本题是计算即付年金终值的问题，5年后的本利和=10×[(FVA2%，5+1)-1]=53.08(万元)。

　　典型案例4【单项选择题】某人分期付款购买住宅，从第2年开始每年年末支付50000元，共需支付10年，假设银行借款利率为5%，则该项分期付款如果现在一次性支付，需要支付(　　)元。(PVA5%，10=7.7217;PV5%，1=0.9524)(此题目来自于《梦想成真·应试指南》第一章同步系统训练单选题第10题。)

　　A.386085.00

　　B.367707.35

　　C.350179.10

　　D.465333.50

　　[答疑编号3593010104]

　　[正确答案]B

　　[答案解析]本题是考查递延年金现值的计算，现在需要的支付额=50000×PVA5%，10×PV5%，1=367707.35(元)。

　　2.投资风险价值的计算

　　典型案例1【单项选择题】某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为48%，如果该企业以前投资相似项目的投资报酬率为16%，标准离差率为50%，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目的预计投资报酬率为(　　)。

　　A.15.6%

　　B.15.9%

　　C.16.5%

　　D.22.0%

　　[答疑编号3593010105]

　　[正确答案]A

　　[答案解析]投资报酬率K=KF+KR=KF+β×V,根据相似项目的投资报酬率、标准离差率和无风险报酬率，可以计算出新项目的风险报酬系数β=(16%-6%)/50%=0.2，从而可以计算出新项目的投资报酬率=6%+48%×0.2=15.6%

　　典型案例2【单项选择题】某企业投资一个项目，该项目的风险报酬系数为0.5，标准差为1.2%，期望报酬率为15%，无风险报酬率为8%。

　　(1)该项目的风险报酬率为(　　)。

　　A.8%

　　B.4%

　　C.10%

　　D.5%

　　[答疑编号3593010106]

　　[正确答案]B

　　[答案解析]风险报酬率=β×V=0.5×(1.2%/15%)=4%

　　(2)若投资额为200万元，则风险报酬额是(　　)万元。

　　A.16

　　B.20

　　C.8

　　D.10

　　[答疑编号3593010107]

　　[正确答案]C

　　[答案解析]风险报酬额=200×4%=8(万元)

　　(3)若投资报酬总额为150万元，则风险报酬额是(　　)万元。

　　A.65

　　B.70

　　C.75

　　D.50

　　[答疑编号3593010108]

　　[正确答案]D

　　[答案解析]根据条件可知，投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=8%+4%=12%，所以，投资总额=投资报酬总额/投资报酬率=150/12%=1250(万元)，风险报酬额=1250×4%=50(万元)

　　典型案例3【单项选择题】甲乙两投资方案的预计投资报酬率均为25%，甲方案的标准离差率小于乙方案的标准离差率，则下列表述正确的是(　　)。

　　A.甲方案风险小于乙方案风险

　　B.甲乙两方案风险相同

　　C.甲方案风险大于乙方案风险

　　D.甲乙两方案风险大小依各自的风险报酬系数大小而定

　　[答疑编号3593010109]

　　[正确答案]A

　　[答案解析]标准离差率越大风险越大。