有价证券投资管理

一、股票投资

(一)股票投资的优缺点

1.优点

(1)投资收益高;

(2)能降低购买力损失;

(3)流动性很强;

(4)能达到控制股份公司的目的。

2.缺点

风险大

(二)股票投资的动机

不同投资者的动机是不相同的。主要动机有：一是短期投资，结合企业管理现金，将暂时闲置的资金投资购买股票以获取短期投资收益;二是长期投资，是以实现参与股份公司的经营管理和控制股份公司为目标。前者目的是为了获利，后者是为了控股。

(三)股票的估价模型

1.基本模型

(1)永远持有的普通股票

二、债券投资

(一)债券投资的优缺点

1.优点

(1)投资收益比较稳定;

(2)投资安全性好。

2.缺点

购买债券不能达到参与和控制发行企业经营管理活动的目的。

(二)债券估价模型

1.一年付息一次的债券估价模型

特点：每年底债券持有人都会得到当年的利息，在债券到期日收到债券的本金。

P=I×PVAk,n+A×PVk,n

其中：

P-债券价值;

k-使用的贴现率;

A-票面值;

n-债券距到期日的时间。

2.到期一次还本付息的债券估价模型

特点：在未到期日之前不支付利息，当债券到期时，一次支付全部的本金和利息，一般情况下，这种债券的利息是按单利计息。

3.贴现发行债券的估价模型

特点：在债券上没有票面利率，只有面值。在债券发行时，以低于面值的价格发行，到期时按面值偿还，面值与发行价格的差额作为债券的利息。