2018注册会计师考试财务成本管理考前提升练习及答案（6）

　　—、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。)

　　1某产品本月完工30件，月末在产品20件，平均完工程度为40%，月初在产品成本为760元，本月发生生产费用3800元，完工产品与在产品的成本分配采用约当产量法，则完工产品成本为()元。

　　A.2280

　　B.3000

　　C.3600

　　D.800

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　月末在产品约当产量=20×40%=8(件)，单位成本=(760+3800)/(30+8)=120(元/件)，完工产品成本=30×120=3600(元)。

　　2 某股票收益率的标准差为28.36%，其与市场组合收益率的相关系数为0.89，市场组合收益率的标准差为21.39%，则该股票的卢系数为()。

　　A.1.5

　　B.0.67

　　C.0.85

　　D.1.18

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　β系数=相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差=0.89×28.36%/21.39%=1.18

　　3 某公司本年的每股收益为2元，将净利润的30%作为股利支付，预计净利润和股利长期保持6%的增长率，该公司的p值为0.8。若同期无风险报酬率为5%，市场平均收益率为10%，采用市盈率模型计算的公司股票价值为( )。

　　A.20.0元

　　B.20.7元

　　C.21.2元

　　D.22.7元

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　股权成本=5%+0.8×(10°/o-5°/o)=9%,本期市盈率=股利支付率×(1+增长率)/(股权成本一增长率)=30%×(1+6%)/C9°/o-6°/o)=10.6,公司股票价值=本期市盈率×本期每股收益=10.6×2=21.2(元)。或：预期市盈率=股利支付率/(股权成本一增长率)=30%/(9%-6°/0)=10,下期每股收益=2×(1+6%)=2.12(元)，公司股票价值=预期市盈率×下期每股收益=10×2.12=21.2(元)。

　　4 某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆系数将变为(　　)。

　　A.2.4

　　B.3

　　C.6

　　D.8

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　因为总杠杆系数=边际贡献+[边际贡献一(固定成本+利息)]，边际贡献=500×(1-40%)=300，原来的总杠杆系数=1.5×2=3,所以，原来的(固定成本+利息)=200，变化后的(固定成本+利息)=200+50=250，变化后的总杠杆系数=300+(300-250)==60

　　5下列各项中，不属于股份公司申请股票上市目的的是()。

　　A.资本集中化

　　B.提高股票的变现力

　　C.提高公司的知名度

　　D.便于确定公司价值

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　股份公司申请股票上市，一般出于以下目的：(1)资本大众化，分散风险;(2)提髙股票的变现力;(3)便于筹措新资金;(4)提高公司知名度，吸引更多顾客;(5)便于确定公司价值。

　　6 下列关于市盈率模型的表述中，不正确的是( )。

　　A.市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性

　　B.如果目标企业的卩值显著大于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

　　C.如果目标企业的卩值明显小于1，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小

　　D.只有企业的增长潜力、股科支付率和风险(股权资本成本)这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　如果目标企业的P值明显小于1，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。因此，选项C的说法不正确，选项B的说法正确。市盈率的驱动因素是企业的增长潜力、股利支付率和风险(股权资本成本)，只有这三个因素类似的企业，才会具有类似的市盈率，因此，选项A和选项D的说法正确。

　　【菝矛】13值是衡量系统风险的，而风险指的是不确定性，假如用围绕横轴波动的曲线的波动幅度表示不确定性大小(并且在经济繁荣时达到波峰，经济衰退时达到波谷)的话，就很容易理解选项B和选项C的说法究竟哪个正确。p值越大，曲线上下波动的幅度就越大，在经济繁荣时达到的波峰越高，在经济衰退时达到的波谷越低;p值越小，曲线上下波动的幅度就越小，在经济繁荣时达到的波峰越低，在经济衰退时达到的波谷越高。而(3值等于1时，评估价值正确反映了未来的预期。当p值大于1时，由于波峰高于P值等于1的波峰，波谷低于p值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小。反之，当p值小于1时，由于波峰低于p值等于1的波峰，波谷高于(3值等于1的波谷，所以，经济繁荣时，评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高。

　　7下列关于配股的说法中，不正确的是()。

　　A.配股权是普通股股东的优惠权

　　B.配股价格由发行人确定

　　C.配股权实际上是一种短期的看涨期权

　　D.配股不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　配股是向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为，所以，选项A、选项C和选项D的说法正确。配股价格由主承销商和发行人协商确定，因此，选项B的说法不正确。

　　8 间接金融交易涉及的主体不包括(　　)。

　　A.资金提供者

　　B.资金需求者

　　C.金融中介机构

　　D.政府部门

　　参考答案：D

　　参考解析:

　　资金提供者和需求者，通过金融中介机构实行资金转移的交易称为间接金融交易。

　　9关于期权的基本概念，下列说法正确的是(　　)。

　　A.期权合约双方的权利和义务是对等的，双方互相承担责任，各自具有要求对方履约的权利

　　B.期权出售人必须拥有标的资产，以防止期权购买人执行期权

　　C.欧式期权只能在到期日执行，美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行

　　D.期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动，一般为标的资产市场价格的60%～90%

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　期权赋予持有人做某件事的权利，但他不承担必须履行的义务，所以选项A的说法不正确;期权出售人不一定拥有标的资产，期权是可以“卖空”的，所以选项B的说法不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格，所以选项D的说法不正确。

　　10下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是()。

　　A.公开间接发行的股票变现性强，流通性好

　　B.股票的销售方式包括包销和代销两种

　　C.股票发行价格的确定方法主要包括市盈率法、净资产倍率法、现金流量折现法

　　D.按照我国《公司法》的规定，公司发行股票不准折价发行

　　参考答案：B

　　参考解析:

　　股票的销售方式包括自行销售和委托销售，其中委托销售又分为包销和代销两种，因此选项B的说法不正确。

　　11下列情形中，会使企业提高股利支付水平的是(　) 。

　　A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱

　　B.企业财务状况不好，无力偿还负债

　　C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会

　　D.企业的举债能力不强

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，会出现资金剩余，所以应增加股利的发放。

　　12 甲企业上年的可持续增长率为10%，净利润为500万元(留存300万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为(　　)万元。

　　A.330

　　B.1100

　　C.1130

　　D.880

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　“预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股和回购股票，并且收益留存率、销售净利率、资产负债率、资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率一上年可持续增长率=今年净利润增长率=10%，而今年收益留存率=上年收益留存率=300/500×100%=60%，所以，今年净利润=500×(1+10%)=550(万元)，今年留存的收益=550×60%=330(万元)，今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。

　　13假设业务发生前速动比率大于l，偿还应付账款若干，将会(　　)。

　　A.增大流动比率，不影响速动比率

　　B.增大速动比率，不影响流动比率

　　C.增大流动比率，也增大速动比率

　　D.降低流动比率，也降低速动比率

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　偿还应付账款导致货币资金和应付账款减少，使流动资产、速动资产和流动负债等额减少。由于业务发生前流动比率和速动比率均大于1，分子与分母同时减少相等金额，则流动比率和速动比率都会增大，所以应当选择C。例如：原来的流动资产为500万元。速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500+200=2.5，速动比率为400÷200=2;现在偿还100万元的应付账款，则流动比率变为(500—100)÷(200一100)=4，速动比率变为(400—100)÷(200—100)=3，显然都增加了。

　　14A公司拟发行附认股权证的公司债券筹资，债券面值为1000元，期限5年，票面利率为6%，每年付息一次，同时，每张债券附送10张认股权证。假设目前等风险普通债券的市场利率为10%,则每张认股权证的价值为()元。

　　A.62.09

　　B.848.35

　　C.15.165

　　D.620.9

　　参考答案：C

　　参考解析:

　　每张债券的价值=1000×6%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F，10%,5)=848.35(元)，10张认股权证的价值=1000—848.35=151.65(元)，每张认股权证的价值=151.65/10=15.165(元)。

　　15下列关于以盈利为基础的业绩计量的说法中，不正确的是( )。

　　A.净收益作为业绩计量指标，考虑了通货膨胀因素的影响

　　B.投资报酬率指标，把一个公司赚得的收益和所使用的资产联系起来

　　C.与其他业绩计量指标相比，净收益容易被经理人员操纵

　　D.无论是净收益、每股收益还是投资报酬率，都无法分辨投资的数额和投资的时间

　　参考答案：A

　　参考解析:

　　净收益是按照会计准则计算的，会计准则的假设前提之一是“币值不变”，因此，净收益作为业绩计量指标，没有考虑通货膨胀的影响。