互换是两个或两个以上当事人，按照商定的条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。包括利率互换和货币互换。

互换交易存在一定的交易成本和信用风险：

（1）为达成交易，必须找到交易对手；

（2）互换合约不能单方面终止或更改

（3）没有人提供履约保证

【例题】协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化合约的是（ ）。

A.金融远期合约　　　B.金融期货合约

C.金融期权合约　　　D.金融互换合约

『正确答案』B

『答案解析』A金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。通常是非标准化的；

B金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化合约协议；

C金融期权实际上是一种契约，它赋予持有人在未来一定的时间内按双方约定的价格，买卖一定数量某种金融资产权利的合约；

D互换是两个或两个以上当事人，按照商定的条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。