五、风险管理

　　核心考点1客户评级

　　1.客户评级的基本概念

　　客户评级是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。客户评级的评价主体是商业银行，评价目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率(PD)。符合巴塞尔协议Ⅱ要求的客户评级必须具有两大功能。能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而呈加速升的趋势。能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将估计的违约概率与实际违约频率的误差控制在一定范围内。

　　(1)违约(Default)。

　　根据《商业银行资本管理办法(试行)》，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：①债务人对银行的实质性信贷债务逾期90天以上。若债务人违反了规定的透支限额或者重新核定的透支限额小于目前的余额，各项透支将被视为逾期。②银行认定，除非采取变现抵(质)押品等追索措施，债务人可能无法全额偿还对银行的债务。出现以下任何一种情况，银行应将债务人认定为“可能无法全额偿还对银行的债务”：

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　　一是银行对债务人任何一笔贷款停止计息或应计利息纳入表外核算。

　　二是发生信贷关系后，由于债务人财务状况恶化，银行核销了贷款或已计提一定比例的贷款损失准备。

　　三是银行将贷款出售并承担一定比例的账面损失。

　　四是由于债务人财务状况恶化，银行同意进行消极重组，对借款合同条款作出非商业性调整。具体包括但不限于以下情况：一是合同条款变更导致债务规模下降;二是因债务人无力偿还而借新还旧;三是债务人无力偿还而导致的展期。

　　五是银行将债务人列为破产企业或类似状态。

　　六是债务人申请破产，或者已经破产，或者处于类似保护状态，由此将不履行或延期履行偿付银行债务。

　　七是银行认定的其他可能导致债务人不能全额偿还债务的情况。

　　银行内部评级政策应明确对企业集团的评级方法，并确保一致的实施：如果内部评级基于整个企业集团，并依据企业集团评级进行授信，集团内任一债务人违约应被视为集团内所有债务人违约的触发条件。如果内部评级基于单个企业而不是企业集团，集团内任一企业不必然导致其他债务人违约，银行应及时审查该企业的关联债务人的评级，据此决定是否调整其评级。

　　(2)违约概率。

　　违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。在《巴塞尔新资本协议》中，违约概率被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.03%中的较高者。违约概率的估计包括两个层面：一是单一借款人的违约概率;二是某一信用等级所有借款人的违约概率。实施内部评级法的商业银行估计其各信用等级借款人所对应的违约概率，可采用内部违约经验、映射外部数据和统计违约模型等与数据基础一致的技术估计平均违约概率。

　　2.客户评级的发展

　　从银行业的发展历程来看，商业银行客户评级大致经历了专家判断法、信用评分模型、违约概率模型三个主要发展阶段。

　　(1)专家判断法。

　　专家判断法即专家系统(ExpertSystem)，是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。

　　(2)信用评分模型。

　　信用评分模型利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值(得分)来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。目前，应用最广泛的信用评分模型有线性概率模型(LinearProbabilityModel)、Logit模型、Probit模型和线性辨别模型(LinearDiscriminateModel)。信用评分模型在使用过程中存在一些突出问题：

　　①信用评分模型是建立在对历史数据(而非当前市场数据)模拟的基础上，回归方程中各特征变量的权重在一定时间内保持不变。

　　②信用评分模型对借款人历史数据的要求相当高，商业银行需要相当长的时间才能建立起一个包括大多数企业历史数据的数据库。

　　(3)违约概率模型。

　　与传统的专家判断法和信用评分模型相比，违约概率模型能够直接估计客户的违约概率，因此对历史数据的要求更高，积累至少五年的数据。

　　3.违约概率模型

　　目前，信用风险管理领域比较常用的违约概率模型包括RiskCalc模型、KMV的CreditMonitor模型、KPMG风险中性定价模型、死亡率模型等。

　　预测试题

　　1.(单选)在《巴塞尔新资本协议》中，违约概率被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与(　　)中的较高者。

　　A.0.03%

　　C.0.3%

　　B.0.05%

　　D.0.5%

　　2.(单选)在客户信用评价中，由个人因素、资金用途因素、还款来源因素、保障因素和企业前景因素等构成，针对企业信用分析的专家系统是(　　)。

　　A.5Cs系统

　　C.CAMELs系统

　　B.5Ps系统

　　D.4Cs系统

　　3.(单选)违约概率模型能够直接估计客户的违约概率，因此对历史数据的要求更高，需要商业银行建立一致、明确的违约定义，并且在此基础上积累至少(　　)年的数据。

　　A.1

　　B.3

　　C.5

　　D.2

　　4.(单选)在法人客户评级模型中，()通过应用期权定价理论求解出信用风险溢价和相应的违约率。

　　A.AltmanZ计分模型

　　C.CreditMonitor模型

　　B.RiskCalc模型

　　D.死亡率模型

　　5.(单选)假如某房地产项目总投资10亿元，开发商自有资金3.5亿元，银行贷款6.5亿元。在不利的市场条件下，一旦预期项目的市场价值低于6.5亿元，开发商可能会选择让项目烂尾，从而给债权人造成信用风险损失。这种情形下，债权人好比(　　)。

　　A.卖出一份看跌期权

　　C.买入一份看跌期权

　　B.卖出一份看涨期权

　　D.买入一份看涨期权

　　6.(单选)按照KPMG风险中性定价模型，如果回收率为0，某1年期的零息国债的收益率为10%，1年期的信用等级为B的零息债券的收益率为15%，则该信用等级为B的零息债券在1年内的违约概率为()。

　　A.0.04

　　C.0.95

　　B.0.05

　　D.0.96

　　7.(单选)某1年期零息债券的年收益率为16.7%，假设债务人违约后，回收率为零，若1年期的无风险年收益率为5%，则根据KPMG风险中性定价模型得到上述债券在1年内的违约概率为(　　)。

　　A.0.05

　　B.0.10

　　C.0.15

　　D.0.20

　　8.(单选)根据死亡率模型，假设某3年期辛迪加贷款，从第1年至第3年每年的边际死亡率依次为0.17%、0.60%、0.60%，则3年的累计死亡率为()。

　　A.0.17%B.0.77%C.1.36%D.2.32%

　　9.(单选)商业银行向某客户提供一笔3年期的贷款1000万元，该客户在第1年的违约率是0.8%，第2年的违约率是1.4%，第3年的违约率是2.1%。假设客户违约后，银行的贷款将遭受全额损失。则该笔贷款预计到期可收回的金额为(　　)万元。

　　A.925.47B.960.26C.957.57D.985.62

　　10.(多选)下列各项所述情形，债务人可被视为违约的有()。

　　A.某借款企业申请破产，由此将延期偿还欠款

　　B.某借款企业已破产，由此将不归还欠款

　　C.某客户的信用卡债务余额超过了新核定的透支限额，且逾期50天未还

　　D.某房贷借款人无法全额偿还借款，且抵押品无法变现

　　E.银行同意对某借款企业的债务进行债务重组，由此可能导致债务减少

　　11.(多选)以下说法中，正确的有()。

　　A.违约概率即通常所称的违约损失的概率

　　B.违约概率和违约频率不是同一个概念

　　C.违约概率和违约频率通常情况下是不相等的

　　D.违约频率是分析模型作出的事前预测

　　E.违约频率可作为内部评级的直接依据

　　12.(多选)一般而言，以下因素会造成借款人信用风险提高的有(　　)。

　　A.利率水平提高

　　C.借款人财务杠杆提高

　　B.扩张的货币政策

　　D.经济转入萧条

　　E.借款人收益波动性变大

　　13.(多选)目前最广泛应用的信用风险评分模型有()。

　　A.CP模型

　　C.线性概率模型

　　E.线性辨别模型

　　B.KPMG模型

　　D.Probit模型

　　14.(判断)信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。(　　)

　　A.正确

　　B.错误

　　参考答案及解析

　　1.【答案】A。解析：违约概率是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。在《巴塞尔新资本协议》中，违约概率被具体定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.03%中的较高者。

　　2.【答案】B。解析：5Ps法包括个人因素、资金用途因素、还款来源因素、保障因素和企业前景因素等。

　　3.【答案】C。解析：违约概率模型能够直接估计客户的违约概率，因此对历史数据的要求更高，通常要求5年的数据。

　　4.【答案】C。解析：在法人客户评级模型中，CreditMonitor模型通过应用期权定价理论求解出信用风险溢价和相应的违约率。

　　5.【答案】A。解析：看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利，但不负担必须卖出的义务。本题中，银行作为债权人，发放了6.5亿元贷款，相当于卖出一份看跌期权，而开发商则买入了一份看跌期权，规避一旦预期项目的市场价值降低带来的信用风险损失。若预期项目的市场价值低于6.5亿元，开发商将项目烂尾，银行作为债权人将承受信用风险损失。

　　6.【答案】A。解析：将已知代入公式，可推导出违约概率=1-(1+10%)/(1+15%)=1-22/23≈0.04。

　　7.【答案】B。解析：将已知代入公式，可推导出违约概率=1-(1+5%)/(1+16.7%)≈0.10。

　　8.【答案】C。解析：累计死亡率=1-(1-0.17%)×(1-0.60%)×(1-0.60%)=1.36%。

　　9.【答案】C。解析：根据死亡率模型，该客户能够在3年到期后将本息全部归还的概率为：(1-0.8%)×(1-1.4%)×(1-2.1%)=95.7572%，则该笔贷款预计到期可收回的金额为：1000×95.7572%≈957.57(万元)。

　　10.【答案】ABDE。解析：根据《巴塞尔新资本协议》，若债务人超过了规定的透支限额或新核定的限额小于目前余额，各项透支被视为逾期。债务人对于商业银行的实质性信贷业务逾期90天以上(含90天)可被视为违约。

　　11.【答案】BC。解析：违约概率和违约损失率是不同的概念，所以A选项错误;违约频率是事后检验的结果，所以D选项错误;违约频率不能作为内部评级的直接依据，所以E选项错误。

　　12.【答案】ACDE。解析：A、C、D、E四项都可能造成借款人的资金紧张，所以会影响借款人的还款能力，这样也就造成了借款人信用风险的提高。

　　13.【答案】CDE。解析：信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。目前，应用最广泛的信用评分模型有：线性概率模型(LinearProbabilityModel)、Logit模型、Probit模型和线性辨别模型(LinearDiscriminateModel)。

　　14.【答案】A。

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